Allianz Trade: Wirtschaft in drei Geschwindigkeiten geteilt durch KI und Geopolitik

Der Bericht 'Sector Atlas 2026' von Allianz Trade zeigt eine globale Wirtschaft, die sich in drei unterschiedliche Geschwindigkeiten aufteilt, angetrieben durch Investitionen in künstliche Intelligenz, geopolitische Spannungen und Marktfragmentierung. Die Prognose sieht ein globales Wachstum von 2,5 % im Jahr 2026 vor, gefolgt von einer Erholung auf 2,9 % im Jahr 2027. KI-Investitionen werden voraussichtlich das US-Wachstum erheblich stützen, ohne die wirtschaftliche Landschaft jedoch deutlich langsamer wäre.

Die Halbleiterindustrie profitiert vom KI-Superzyklus, wobei der globale Chipherstellungsverlauf potenziell 1,5 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Auch die Investitionen von Hyperscalern in Cloud-Infrastruktur werden voraussichtlich erheblich zunehmen. Gleichzeitig bleibt die Nachfrage nach Software und IT-Dienstleistungen robust, doch das Vertrauen der Investoren wurde durch Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von KI auf bestehende Lösungen erschüttert. Die Stückzahlen bei Computern und Smartphones gehen zurück, und Branchenakteure kämpfen mit Komponentenmangel und schrumpfenden Margen.

Traditionelle zyklische Sektoren, darunter Automobilindustrie, Baugewerbe, Einzelhandel und Textilien, sehen sich mit Gegenwind durch höhere Zinssätze, geopolitische Umwälzungen und Handelsstreitigkeiten konfrontiert. Der chinesische Wettbewerb bei Elektrofahrzeugen wirkt sich besonders auf Europa aus. Im Baugewerbe stützt die Nachfrage nach Rechenzentren den Sektor, während die Nachfrage nach Wohn- und Gewerbeimmobilien schwach bleibt. Im Einzelhandel verlagert sich der Konsum hin zu günstigeren Optionen, was die Margen schmälert. Der Chemiesektor in Europa steht aufgrund hoher Energiekosten vor Herausforderungen, die seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber den USA und dem Nahen Osten beeinträchtigen.

Etablierte defensive Sektoren wie die Pharmaindustrie profitieren weiterhin von starken Patenten und Preissetzungsmacht, was sie vor globalen Störungen schützt. Im Energiesektor profitieren Öl- und Gaskonzerne, insbesondere in den USA, von erhöhten Ölpreisen, während erneuerbare Energien Unterstützung finden könnten, da sich die Energiepolitik zunehmend auf Souveränität und Resilienz konzentriert.

Der Bericht zeigt, dass die Unternehmensgewinne generell widerstandsfähig bleiben, das Wachstum sich jedoch zunehmend auf KI, Verteidigung und Energie konzentriert. Das Umsatzwachstum in den USA war stark, insbesondere in den Sektoren Halbleiter und Energie. Auch die europäischen Gewinne zeigten Stärke, wobei sich das Wachstum auf ähnliche Bereiche konzentrierte, während Automobilindustrie, Transportwesen und Einzelhandel weiterhin mit schwacher Nachfrage und hohen Finanzierungskosten zu kämpfen hatten.