Alvarez & Marsal: Bewertungen deutscher und europäischer Banken stiegen 2025 deutlich
Laut einer Analyse von Alvarez & Marsal übertrafen deutsche und europäische Banken im ersten Halbjahr 2025 den breiteren Markt deutlich, angetrieben durch Zinssenkungen und starke Ergebnisse.
Das Beratungsunternehmen Alvarez & Marsal veröffentlichte im Juni 2026 seinen neuesten Bericht „Valuation Insights“, der die Bewertungstrends für deutsche und europäische Banken bis September 2025 darlegt. Der Bericht hebt eine starke Performance-Periode für den Bankensektor hervor, mit einer Aktionärsrendite, die den breiteren Aktienmarkt deutlich übertraf.
Europäische Banken erzielten eine Gesamtrendite für Aktionäre von 26,7 %, während deutsche Banken sogar eine Rendite von 46,6 % erreichten. Diese Gewinne wurden auf Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank (EZB), robuste Finanzergebnisse im ersten Halbjahr und erfolgreiche Stresstestergebnisse zurückgeführt, die gemeinsam das Vertrauen der Anleger stärkten.
Der Bericht stellte fest, dass die Kurs-Buchwert-Verhältnisse (KBV) Rekordhöhen erreichten, bei 1,37x für europäische Banken und 0,95x für deutsche Banken. Gleichzeitig sank die implizite Eigenkapitalkosten auf 11,5 % für europäische Institute und 10,5 % für ihre deutschen Pendants. Bemerkenswerterweise übertrafen die Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) deutscher Banken erstmals seit Dezember 2020 die ihrer europäischen Wettbewerber, was auf erhebliche Kostensenkungen und Verbesserungen der Kapitalstruktur bei großen deutschen Finanzinstituten zurückzuführen ist.
Zusätzlich zu den Handelsmultiplikatoren untersuchte der Bericht auch Fusionen und Übernahmen. Im Laufe der ersten neun Monate des Jahres 2025 erreichte das Transaktionsvolumen im europäischen Bankwesen 37,1 Milliarden Euro. Die in diesen Transaktionen erzielten Multiplikatoren, basierend auf KBV-Verhältnissen, lagen 13 % höher als bei vergleichbaren börsennotierten Banken.