Bantleon empfiehlt mittlere Laufzeiten für Anleihen 2026

Hermann Bantleon GmbH sieht im Jahr 2026 eine positive Entwicklung für Anleihen mit kurzen und mittleren Laufzeiten. Das Marktumfeld spreche für eine Übergewichtung dieser Segmente, ergänzt um selektive Engagements in längeren Laufzeiten, sofern diese attraktive Renditen bieten.

Das Jahr 2025 hat die Bedeutung des Durationsmanagements unterstrichen. Im Bereich der Euro-Unternehmensanleihen Investment Grade, insbesondere ohne Finanzwerte, schnitten mittlere Laufzeiten gut ab. Deutlich längere Laufzeiten wurden durch die steilere Zinskurve belastet. Die Geldpolitik von Fed und EZB sowie geopolitische Entwicklungen werden auch 2026 zentrale Einflussfaktoren für die Anleiherenditen bleiben.

Die Performance im Jahr 2025 zeigte deutliche Unterschiede nach Laufzeitbändern. Anleihen mit einer Restlaufzeit von etwa fünf Jahren erzielten eine Rendite von rund 2,68 Prozent. Das kurze Laufzeitende bei zwei Jahren brachte 2,5 Prozent, etwa 0,5 Prozentpunkte mehr als der Einlagenzins. Langlaufende Anleihen im Bereich von knapp acht Jahren erreichten hingegen nur 1,7 Prozent Rendite. Im ultralangen Segment mit Laufzeiten über zehn Jahren gab es sogar einen Wertverlust von 3,5 Prozent.

Die US-Notenbank Federal Reserve hat ihre Leitzinsen mehrfach gesenkt, und der Markt rechnet mit weiteren Senkungen auf etwa 3,00 Prozent im Jahr 2026. Die Europäische Zentralbank (EZB) verfolgt eine andere Politik. Angesichts leicht erhöhter Inflation und schwacher Konjunktur wurden die Zinsen bisher nicht gesenkt; Marktteilnehmer preisen nun sogar leichte Zinserhöhungen für das Jahresende 2026 ein. Dies erfordert eine ausgeglichenere Betrachtung der Zinsentwicklung.

Bantleon empfiehlt eine aktive Anlagestrategie unter Berücksichtigung geldpolitischer und geopolitischer Faktoren. Mittlere Laufzeiten bieten voraussichtlich eine gute Balance zwischen Rendite und Risiko, während bei langen Laufzeiten weiterhin eine selektive Herangehensweise ratsam ist.