IWF warnt vor ungeordnetem Anstieg der Anleiherenditen

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat gewarnt, dass die Renditen von Staatsanleihen auf ungeordnete Weise steigen könnten. Als Hauptgründe werden zunehmende Schuldenstände, hartnäckige Inflation und die erhebliche Kreditaufnahme von Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) genannt.

Laut dem Global Financial Stability Report des IWF machen hohe Schuldenlasten und Refinanzierungsrisiken die Märkte für Staatsanleihen anfällig für "häufigere Fiskal- und Inflationsschocks". Der Fonds stellte kürzlich fest, dass die globalen Staatsschulden nahe ihrem höchsten Stand seit dem Zweiten Weltkrieg liegen.

Der Bericht hebt hervor, dass die KI-bezogene Kreditaufnahme, deren Anteil an der globalen Emission von Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating seit 2024 von unter 1 % auf 10 % gestiegen ist, mit Staatsanleihen um das Kapital der Investoren konkurriert. Dies übt zusätzlichen Druck auf Märkte aus, die bereits anfällig für Schocks sind.

Der IWF betonte, dass ein starker Anstieg der Renditen angesichts der fundamentalen Bedeutung der Märkte für Staatsanleihen für die Weltwirtschaft "schwerwiegende" Folgen haben könnte. Eine solche Entwicklung könnte Vermögenswerte entwerten und den Wert von als Sicherheit dienenden Staatsanleihen schmälern. Während die Liquidität in den USA, Europa und Großbritannien stabil bleibt, verzeichnet der japanische Staatsanleihenmarkt eine sich verschlechternde Liquidität.