Investoren übersehen Risiken in Mega-Fonds – Experte fordert Abkehr von der Masse

Das vergangene Jahr war geprägt von Unsicherheit bei den Investoren, was viele Teilnehmer am Risikokapitalmarkt dazu veranlasste, eine abwartende Haltung einzunehmen. Daten von Crunchbase zeigen jedoch, dass 80 % der US-amerikanischen Risikokapitalinvestitionen bis April nur 29 Unternehmen zugutekamen, die jeweils über 500 Millionen US-Dollar aufbrachten.

Diese Konzentration auf Mega-Fonds wird von Experten eher als Flucht aus dem Risikokapital denn als diversifizierte Anlage betrachtet. Die Verwaltung von Multi-Milliarden-Dollar-Fonds verlagert die Art der Operationen von Investitionen in hochriskante, frühphasige Unternehmen hin zum Kauf eines teuren Index des Technologiesektors.

Dieses Verhalten entspricht einem psychologischen Abwehrmechanismus, bei dem Investoren die wahrgenommene Sicherheit großer, bekannter Fonds gegenüber den Risiken kleinerer, aufstrebender Manager bevorzugen. Große institutionelle Investoren können oft nicht die kleineren Schecks ausstellen, die von diesen neueren Fonds benötigt werden.

Forschungen zeigen, dass aufstrebende Manager eine durchschnittliche interne Rendite (IRR) von 17,15 % erzielt haben, verglichen mit 9,94 % bei etablierten Managern. Trotz dieses Potenzials für höhere Renditen meiden viele Investoren diese Fonds und tauschen im Wesentlichen das Risiko für einzelne Unternehmen gegen ein breiteres Renditerisiko – nämlich ob ihre Investitionen Benchmarks wie den S&P 500 übertreffen werden.

Experten fordern Investoren auf, sich auf kleinere, disziplinierte Fonds zu konzentrieren, auch auf solche unter 100 Millionen US-Dollar, die nach einer traditionelleren Denkweise des Risikokapitals agieren und Potenzial für höhere Renditen bieten. Diese Manager identifizieren und unterstützen weiterhin Gründer, die sich dem Aufbau ihrer Unternehmen auch in herausfordernden Marktzyklen verschrieben haben.