Man Group: 'Alpha'-Renditen entscheidend für Altersvorsorgesparer
Eine Analyse von Man Group legt nahe, dass Altersvorsorgesparer diversifizierte Anlagestrategien jenseits des traditionellen Aktienrisikos für bessere Ergebnisse in Betracht ziehen sollten.
Die Investmentgesellschaft Man Group hat eine Analyse veröffentlicht, die die Angemessenheit traditioneller, marktfolgender („Beta“) Anlagen für Altersvorsorgesparer in Frage stellt. Der Bericht deutet darauf hin, dass die neue Generation von Altersvorsorgesparern, die auf „Defined Contribution“ (DC) gestützten Systemen basiert, wahrscheinlich mehr Risiko eingehen muss. Man Group argumentiert jedoch, dass dies nicht zwangsläufig den ausschließlichen Fokus auf breite Aktienmärkte bedeutet.
Das Unternehmen ist der Ansicht, dass die historisch starken Aktienrenditen der letzten Jahrzehnte sich in Zukunft möglicherweise nicht wiederholen werden und die Aktienrisikoprämie schrumpfen könnte. Anstatt die Aktienallokationen zu maximieren, schlägt Man Group vor, dass es effektiver sein könnte, ein „Risikobudget“ auf mehrere, unkorrelierte Ertragsströme zu verteilen.
In seiner Analyse hebt Man Group „Portable Alpha“-Strategien hervor. Diese kombinieren traditionelle Beta-Exposition mit liquiden, unkorrelierten Vermögenswerten. Dieser Ansatz kann zu kapitaleffizienteren Anlagen führen, wodurch Barmittel freigesetzt werden, um anderswo zusätzliche Renditen zu erzielen.
Man Group betont, dass zwar die Risiken von Strategien, die Derivate verwenden, berücksichtigt werden müssen – wie z. B. erhöhte Margin-Anforderungen bei Marktabschwüngen oder erhöhter Volatilität –, können diverse Ertragsströme dazu beitragen, die Gesamtrendite des Portfolios und das maximale Drawdown-Potenzial langfristig zu reduzieren. Das Unternehmen befürwortet kreative Strategien für die Altersvorsorge.