New Constructs bewertet Anthropic mit 150 Milliarden Dollar und nennt Börsengang „absurd“
Das Analysehaus New Constructs hat das KI-Unternehmen Anthropic mit 150 Milliarden Dollar bewertet und dessen bevorstehenden Börsengang als „absurd“ bezeichnet. Das Unternehmen kritisiert Anthropic's Bewertung und Geschäftsmodell scharf.
Das unabhängige Analysehaus New Constructs hat eine kritische Bewertung des KI-Unternehmens Anthropic vorgelegt und dessen Wert auf 150 Milliarden Dollar beziffert. Das Unternehmen bezeichnete den geplanten Börsengang (IPO) von Anthropic als den „absurdesten Börsengang des Jahres 2026“ und deutete an, dass Investoren Gefahr laufen, das Unternehmen zu überbewerten.
In seinem Bericht stellte New Constructs fest, dass Anthropic zur Erreichung seiner angestrebten Bewertung die Gewinne von Nvidia, dem wertvollsten Technologieunternehmen der Welt, verdoppeln müsste. Nvidia hat in den letzten zwölf Monaten Nettogewinne von über 190 Milliarden Dollar erzielt. Berichte deuten darauf hin, dass Anthropic im Jahr 2025 einen Umsatz von 4,6 Milliarden Dollar erzielte, aber einen Nettoverlust von 4,2 Milliarden Dollar verzeichnete.
Das Analysehaus argumentiert, dass die wachsenden operativen Verluste von Anthropic, kombiniert mit der Konkurrenz durch zahlreiche Open-Source-Modelle, zu dem Schluss führen, dass das Unternehmen kein tragfähiges Geschäftsmodell besitzt. „Es ist klar, dass geschlossene Modelle seit dem Aufkommen von Open-Source-Modellen Schwierigkeiten haben werden, profitabel zu sein“, erklärte New Constructs.
New Constructs und sein Gründer David Trainer haben eine Geschichte genauer Vorhersagen von Börsengang-Misserfolgen. Zuvor bezeichnete das Unternehmen das Coworking-Unternehmen WeWork als den „absurdesten Börsengang des Jahres 2019“. WeWork zog seine IPO-Pläne kurz nach Veröffentlichung des Berichts zurück und meldete später Insolvenz an.
New Constructs warnte, dass Anthropic zwar höhere gesellschaftliche Beiträge leistet als WeWork, seine derzeitige Bewertung von 200 Milliarden Dollar jedoch erhebliche Risiken für die US-Kapitalmärkte birgt. Das Unternehmen vermutet, dass der Zweck des Börsengangs darin besteht, Liquidität für die Unterstützer des Unternehmens zu schaffen, anstatt Werte für börsennotierte Investoren zu generieren.
Anthropic hat sich zu dem Bericht von New Constructs noch nicht geäußert.