Private-Equity-Firmen halten an Investitionen fest

Private-Equity-Firmen sehen sich erheblichen Herausforderungen gegenüber, da die Zeit, die für den Verkauf von Portfoliounternehmen benötigt wird, erheblich zunimmt. Neue Analysen deuten darauf hin, dass es bis zu neun Jahre dauern könnte, bis die Firmen ihren Rückstau an unverkauften Unternehmen abgearbeitet haben.

Aktuelle Daten von PitchBook und PwC zeigen, dass Übernahmen aus den Jahren 2020 und 2021, insbesondere im Softwaresektor, aufgrund eines verlangsamten Fusions- und Übernahmemarktes (M&A) feststecken. Typischerweise streben Private-Equity-Firmen danach, ihre Investitionen innerhalb von drei bis fünf Jahren zu veräußern. Derzeit befinden sich etwa ein Viertel der rund 13.500 US-Unternehmen, die von Private-Equity-Firmen gehalten werden, seit mindestens sechs Jahren im Besitz, und ein erheblicher Teil, etwa 1.500 Unternehmen, sogar länger als neun Jahre.

Ein wesentlicher Grund für die verlängerten Haltefristen ist der Bewertungsverfall im Software-as-a-Service (SaaS)-Sektor, der durch das "SaaSpocalypse"-Phänomen und die erwarteten Auswirkungen von KI-Tools noch verstärkt wird. Dies macht den Verkauf dieser Unternehmen für die Firmen weniger attraktiv. Obwohl Softwareunternehmen nur einen Bruchteil aller Private-Equity-Investitionen ausmachen, wirken sich breitere Markttrends negativ auf den gesamten Sektor aus.

Statistiken zeigen einen deutlichen Rückgang der M&A-Aktivitäten. Zwischen dem ersten und zweiten Quartal 2024 sank der Wert der M&A-Transaktionen um fast 50 Prozent. Gleichzeitig haben Börsengänge (IPOs) begonnen, sich zu erholen und bieten potenzielle Wege zur Veräußerung von Investitionen. Es scheint, dass Börsennotierungen in Zukunft eine Schlüsselrolle spielen könnten, während Private-Equity-Firmen daran arbeiten, ihre akkumulierten Investitionsportfolios abzubauen.