US-Konsument kann Wirtschaft bei Platzen der KI-Blase nicht retten
Man Group PLC warnt, dass leere Ersparnisse und hohe Inflation US-Haushalte belasten. Die Analyse deutet darauf hin, dass der US-Konsument, traditionell ein Wachstumsmotor, die Wirtschaft nicht retten kann, wenn das KI-Wachstum nachlässt.
Die Fähigkeit des US-Konsumenten, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, schwächelt laut einer Analyse von Man Group PLC. Dies geschieht trotz des anhaltenden Fokus auf Fortschritte im Bereich der künstlichen Intelligenz. Steigende Energiepreise, deutlich geleerte Haushaltsersparnisse und zunehmende Kosten für alltägliche Güter belasten die amerikanischen Familien, so das Unternehmen.
Dieser Trend zeigt sich in aktuellen Gewinnberichten. Der Einzelhandelsriese Walmart wies darauf hin, dass Kunden pro Tankfüllung weniger Kraftstoff kaufen, ein Zeichen für Budgetstress, wie seit 2022 nicht mehr beobachtet. Ebenso meldete Costco eine erhöhte Preissensibilität bei seinen Mitgliedern. Die fragile Lösung des Iran-Krieges birgt ebenfalls ein anhaltendes Inflationsrisiko und könnte zu Stagflation oder einer milden Rezession führen.
Man Group hebt eine Zweiteilung in der US-Wirtschaft hervor, bei der aggregierte Daten, einschließlich Unternehmensgewinne und Gesamtausgaben, robust erscheinen. Diese Stärke wird jedoch größtenteils von einem schmalen Segment wohlhabender Haushalte aufrechterhalten, deren Ausgaben durch Vermögensgewinne, insbesondere im Technologiesektor, gestützt werden. Diese "K-förmige" Erholung bedeutet, dass die Wirtschaft und der Aktienmarkt unverhältnismäßig stark von einer kleinen Gruppe von Personen mit hohem Nettovermögen abhängen.
Diese Probleme verschärfen sich dadurch, dass die persönlichen Sparquoten auf dem niedrigsten Stand seit 2008 liegen und die Zahlungsausfälle bei Konsumschulden steigen. Dies versetzt die Federal Reserve in eine schwierige Lage: Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation könnten die Konsumausgaben weiter drosseln, während ein Festhalten am Zinsniveau die Inflation verfestigen könnte.
Die Analyse legt nahe, dass eine mögliche Schwächung des US-Konsumenten möglicherweise nicht die gleiche globale wirtschaftliche Ansteckung wie in der Vergangenheit auslöst. Sich entwickelnde geopolitische Dynamiken und eine Verlagerung hin zu stärker isolierten nationalen Politiken könnten dazu führen, dass andere Regionen widerstandsfähiger gegenüber einem Abschwung in den USA sind.