US-Pensionsfonds erreichen höchsten Finanzierungsgrad seit 2009, aber 1,13 Billionen US-Dollar Defizit bleiben
Amerikas öffentliche Pensionssysteme verzeichneten 2026 eine Finanzierungsquote von 85 %, die höchste seit 2009. Dennoch bestehen weiterhin Verbindlichkeiten in Höhe von geschätzten 1,13 Billionen US-Dollar.
Amerikas staatliche und lokale öffentliche Pensionssysteme haben ihre stärkste Finanzierungsposition seit 2009 erreicht. Die nationale Finanzierungsquote wird im Haushaltsjahr 2026 voraussichtlich 85,0 % erreichen. Dies ist das vierte Jahr in Folge mit Verbesserungen, angetrieben durch übertroffene Anlagerenditen. Die Analyse des Equable Institute, detailliert in seinem siebten jährlichen „State of Pensions“-Bericht, umfasst 253 Rentensysteme in allen 50 Bundesstaaten und im District of Columbia.
Die gesamten unterfinanzierten Verbindlichkeiten dieser Pensionspläne sind auf geschätzte 1,13 Billionen US-Dollar gesunken, gegenüber 1,37 Billionen US-Dollar im Jahr 2025. Die Pläne werden voraussichtlich eine durchschnittliche Anlagerendite von 9,4 % erzielen, womit sie im vierten Jahr in Folge ihr prognostiziertes Ziel von 6,9 % deutlich übertreffen. Bemerkenswerterweise haben 45 Bundesstaaten ihren Finanzierungsstatus verbessert, und sieben Systeme sind nun vollständig oder überfinanziert.
Trotz des positiven Trends bei den Finanzierungsquoten hebt der Bericht zwei erhebliche strukturelle Risiken hervor. Viele Pensionsfonds konvergieren in ihren Anlagestrategien, was zu ähnlichen Portfolios führt, die sich auf einige wenige große Unternehmen konzentrieren. Diese Homogenität erhöht die Anfälligkeit für breit angelegte Marktabschwünge. Darüber hinaus sind über ein Viertel der Pensionsvermögen nun in Vermögenswerten investiert, deren Wert geschätzt wird und nicht durch Transaktionen auf dem offenen Markt bestimmt wird, was einen Rekordwert darstellt.
Eine erhebliche Sorge bereitet die zunehmende Exposition gegenüber Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI). Equable schätzt, dass 8 % bis 10 % der öffentlichen Pensionsvermögen, etwa 513 bis 642 Milliarden US-Dollar, direkt in KI-bezogene Sektoren investiert sind. „Während viele Staaten über eine starke Finanzierungslage berichten, verlassen sie sich stark auf die Genauigkeit von Bewertungen für Private Equity und Immobilien“, sagte Anthony Randazzo, Geschäftsführer des Equable Institute. Er warnte auch davor, dass „alle Staaten – ob absichtlich oder unabsichtlich – sich nun auf eine KI-gesteuerte Wirtschaft verlassen, um sie voranzutreiben und eine Rückentwicklung des Finanzierungsstatus zu verhindern."