Yum China erwirbt Pizza Hut Markenrechte in China für 1,2 Milliarden Dollar

Yum China, Chinas größtes Gastronomieunternehmen, hat den Abschluss seiner Übernahme der Pizza Hut Markenrechte in Festlandchina von Yum! Brands für 1,2 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Die am 16. Juni erstmals angekündigte Transaktion wandelt Yum Chinas Rolle vom exklusiven Franchise-Nehmer von Pizza Hut zum Markeninhaber auf dem chinesischen Markt um.

Laut Yum China CEO Joey Wat stellt der Erwerb der Markenrechte einen bedeutenden Durchbruch dar, nach 36 Jahren des Betriebs von Pizza Hut in China. Kurzfristig wird erwartet, dass der Wegfall der Lizenzgebühren an Yum! Brands die Gewinnmargen der Pizza Hut-Restaurants näher an die von KFC heranführt. Dies könnte auch dazu beitragen, dass mehr potenzielle neue Standorte das Ziel des Unternehmens für eine Amortisationszeit von zwei bis drei Jahren erreichen.

Die Kosteneinsparungen durch den Verzicht auf die bisherigen 3 % Franchisegebühren werden voraussichtlich die Brutto- und Betriebsgewinnmargen der Pizza Hut-Restaurants um 2,8 % vor Steuern erhöhen. Yum China gibt an, dass die Transaktion, selbst nach Berücksichtigung von Transaktionskosten, Zinsen, Finanzierungskosten und Steuereffekten sowie ohne Berücksichtigung des zukünftigen Wachstumspotenzials, voraussichtlich zu einer geringfügigen Steigerung des verwässerten Gewinns pro Aktie bis 2026 führen wird, mit einem Wachstum im mittleren einstelligen Bereich in den Jahren 2027 und 2028.

Im Zuge dieser Übernahme hat Yum China auch seine Expansionsziele für Pizza Hut beschleunigt. Das Unternehmen erwartet nun die Eröffnung von über 800 Netto-Neueröffnungen pro Jahr, eine Steigerung gegenüber dem bisherigen Ziel von über 600 pro Jahr bis 2027 und 2028. Zum 31. März 2026 ist Pizza Hut in über 1.100 Städten mit 4.375 Restaurants vertreten. Das Unternehmen hatte zuvor geplant, bis 2028 die Marke von 6.000 Pizza Hut-Standorten zu überschreiten.

Zur Finanzierung der Übernahme hat Yum China einen Überbrückungskredit in Höhe von rund 1,2 Milliarden US-Dollar in Offshore-RMB mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten und einem Zinssatz von etwa 2 % aufgenommen. Das Unternehmen prüft weiterhin verschiedene langfristige Finanzierungsvereinbarungen, um sicherzustellen, dass die Entscheidungen auf der Grundlage von Marktbedingungen und Kapitalbedarf im besten Interesse der Aktionäre liegen.