Alvarez & Marsal: Saksalaisten ja eurooppalaisten pankkien arvostus nousi merkittävästi vuonna 2025
Alvarez & Marsalin analyysi osoittaa, että eurooppalaisten ja saksalaisten pankkien osakkeiden tuotto oli merkittävästi markkinoita parempi vuoden 2025 alkupuoliskolla useiden tekijöiden vetämänä.
Liikkeenjohdon konsulttiyritys Alvarez & Marsal julkaisi kesäkuussa 2026 raportin, joka valottaa saksalaisten ja eurooppalaisten pankkien arvostuksen kehitystä syyskuuhun 2025 ulottuneella ajanjaksolla. Raportin mukaan pankkisektori koki merkittävää positiivista kehitystä, osakkeenomistajien tuottojen ollessa huomattavasti laajempaa osakemarkkinaa parempia.
Eurooppalaiset pankit saavuttivat 26,7 % ja saksalaiset pankit 46,6 % kokonaisomistajatuoton. Tämän kehityksen taustalla olivat Euroopan keskuspankin koronlaskut, vahva ensimmäisen vuosipuoliskon tulos ja onnistuneet stressitestitulokset. Muun muassa EKP:n ohjauskorkojen lasku ja pankkien selviytyminen stressitesteistä vahvistivat sijoittajien luottamusta.
Raportissa todetaan, että eurooppalaisten pankkien hinta-kirja-arvo (P/B) -suhteet nousivat ennätyskorkealle 1,37-kertaiseksi ja saksalaisten pankkien 0,95-kertaiseksi. Samanaikaisesti implisiittinen oman pääoman kustannus laski 11,5 prosenttiin eurooppalaisilla ja 10,5 prosenttiin saksalaisilla pankeilla. Erityisen huomionarvoista oli, että saksalaisten pankkien hinta-tulosluku (P/E) nousi ensimmäistä kertaa joulukuun 2020 jälkeen eurooppalaisia kilpailijoitaan korkeammalle. Tämä heijastaa merkittäviä kustannussäästöjä ja taseen rakenteen parannuksia suurissa saksalaislaitoksissa.
Meneillään olevan arvostuskehityksen lisäksi raportti käsitteli myös yritysjärjestelyjä. Vuoden 2025 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana eurooppalaisten pankkien yrityskauppojen volyymi oli 37,1 miljardia euroa. Kauppojen arvostus moninkertaisena hinta-kirja-arvoon (P/B) perustuen oli 13 prosenttia korkeampi kuin vastaavien, pörssissä noteerattujen yhtiöiden arvostus.