Analyytikko: SpaceX:n osakkeen arvostus kestämätön, kohtuullinen arvo 30 dollaria

FTSE Overseas Fund -rahaston perustajana tunnettu analyytikko George Noble on esittänyt jälleen skeptisen näkemyksensä SpaceX:stä. Viimeisimmässä X-alustan (entinen Twitter) julkaisussaan Noble varoitti maanantaina, että korkealla SpaceX:n osakkeisiin sijoittaneet pienijoittajat saattavat menettää koko sijoituksensa.

Noble kritisoi voimakkaasti SpaceX:n listautumisannin (IPO) ajoitusta ja toteuttamistapaa. Hänen mukaansa IPO oli suunniteltu ensisijaisesti houkuttelemaan pienijoittajia, vaikka yhtiön arvostus on jo kaukana perustavanlaatuisista liiketoimintaluvuista. Hän viittasi tietoihin, joiden mukaan SpaceX listautui 90-kertaisen hinta/myynti-suhteella (P/S), ja osakkeen arvon nousu IPO:n jälkeen nosti P/S-luvun jopa 140 kertaan.

Analyytikon mukaan näin korkea arvostus ei vastaa yhtiön todellista liiketoiminnallista suorituskykyä. Hän väittää, että osakkeen merkittävä nousu IPO:n jälkeen oli keinotekoisesti luotu tilanne, jossa markkinoilla oli vain vähän vaihdettavissa olevia osakkeita. Koska yhtiö listattiin nopeasti indekseihin, kuten Nasdaq 100, passiiviset rahastot ja ETF:t joutuivat ostamaan miljardien dollareiden arvosta SpaceX:n osakkeita.

Noble korostaa, että markkinoiden rajallinen tarjonta yhdistettynä pakotettuihin ostoihin loi tilanteen, jossa "lyhyeksi myyneet yhtiöt joutuivat puristuksiin". Tilannetta pahentaa se, että yhtiön sisäpiiriläisille ja varhaisille sijoittajille kuuluvat osakkeet vapautuvat myyntiin pian toisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen jälkeen. Tämä voi lisätä huomattavasti markkinoilla olevaa osakkeiden määrää.

George Noble on lisännyt SpaceX:n yhtiöihin, joihin hän kohdistaa merkittävän lyhyeksimyyntiposition. Hän arvioi SpaceX:n osakkeen todelliseksi, kestettäväksi arvoksi ainoastaan 30 dollaria osakkeelta. Hänen mukaansa monet sijoittajat eivät ole lukeneet yhtiön listautumisdokumentteja riittävän tarkasti ymmärtääkseen riskejä.