Bantleon ennustaa: Lyhyet ja keskipitkät joukkolainat tuottavat vuonna 2026

Hermann Bantleon GmbH ennustaa, että vuosi 2026 tulee suosimaan lyhyitä ja keskipitkiä juoksuaikoja joukkolainasijoituksissa. Sijoitusyhtiö kehottaa keskittymään ensisijaisesti näihin juoksuaikoihin, mutta sallii myös valikoivia sijoituksia pidempiin juoksuaikoihin, jos niistä tarjoutuu houkuttelevia tuottoja.

Vuosi 2025 osoitti juoksuajan hallinnan merkityksen. Euroalueen Investment Grade -yrityslainoissa, erityisesti ilman rahoitusalan yhtiöitä, keskipitkät juoksuajat tuottivat hyvin. Pitkien joukkolainojen suorituskykyä rasitti korkokäyrän jyrkkeneminen, joka kasvatti pitkien ja lyhyiden korkojen eroa. Fedin ja EKP:n rahapolitiikka sekä geopoliittiset tekijät, kuten Ukrainan tilanne, jatkavat todennäköisesti vaikutustaan vuoden 2026 joukkolainatuottoihin.

Vuoden 2025 tuotot vaihtelivat merkittävästi juoksuajan perusteella. Noin viiden vuoden juoksuajan joukkolainat tuottivat noin 2,68 prosenttia, kun taas kahden vuoden juoksuajat tuottivat 2,5 prosenttia. Markkinoiden lyhyen pään korko oli 0,5 prosenttiyksikköä korkeampi kuin talletuskorko. Sitä vastoin noin kahdeksan vuoden juoksuajan joukkolainojen tuotto oli vain 1,7 prosenttia korkokäyrän jyrkkenemisen vuoksi. Erittäin pitkien, yli kymmenen vuoden juoksuaikojen, joukkolainat kärsivät 3,5 prosentin arvonalennuksesta.

Federal Reserve on laskenut ohjauskorkoaan useita kertoja, ja markkinat odottavat sen laskevan edelleen noin 3,00 prosenttiin vuonna 2026. Euroopan keskuspankin (EKP) tilanne on erilainen. Inflaation pysyessä hieman tavoitetason yläpuolella ja talouskasvun olevan hidasta, EKP ei ole laskenut korkoja, ja markkinat jopa ennakoivat pieniä koronnostoja vuoden 2026 lopussa. Tämä muutos rahapolitiikan suunnassa vaatii sijoittajia tarkastelemaan korkonäkymiä tasapainoisemmin.

Bantleon suosittelee aktiivista sijoitusstrategiaa huomioiden rahapolitiikan ja geopoliittisten tekijöiden vaikutukset. Yhtiö uskoo, että keskipitkät juoksuajat tarjoavat hyvän tasapainon tuoton ja riskin välillä, kun taas pitkissä juoksuajoissa kannattaa pysyä valikoivana ja odottaa houkuttelevampia tuottotasoja.