Kattastrofijohdannaiset tarjoavat hajautusta ja vakautta

Pankkiiritalo Man Group PLC on julkaissut analyysin katastrofijohdannaisten, eli niin kutsuttujen katti­bon­dien, markkinoiden kasvusta ja merkityksestä. Raportti korostaa, että nämä instrumentit tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden hajauttaa salkkuaan ja saavuttaa vakaita tuottoja, samalla kun ne tukevat globaalia riskienhallintaa.

Katti­bon­dit ovat vakuutusriskin arvopaperistettuja muotoja. Ne siirtävät tiettyjä spesifisiä tapahtumariskejä, kuten luonnonkatastrofeja (hurrikaanit, maanjäristykset) tai terveysriskejä (pandemiat), vakuutusyhtiöiltä tai jälleenvakuuttajilta sijoittajille. Markkinoiden arvioidaan olevan tällä hetkellä noin 45 miljardin Yhdysvaltain dollarin kokoinen julkisten liikkeeseen­laskujen osalta.

Man Groupin mukaan katti­bon­dit tarjoavat tyypillisesti osakkeen kaltaisia, mutta matalamman volatiliteetin tuottoja. Niiden korrelaatio perinteisten rahoitus­varojen, kuten osakkeiden ja joukko­lainojen, kanssa on alhainen, mikä tekee niistä houkuttelevan hajautus­työkalun. Usein käytettyjä laukaisu­mekanismeja ovat parametriset laukaisimet, jotka perustuvat fyysisiin mittauksiin, kuten tuulennopeuteen tai maanjäristyksen voimakkuuteen. Nämä mahdollistavat nopeammat maksut ja toimivat erityisen hyvin kehittyvillä markkinoilla, joilla vakuutus­korvaus­prosessien kehitystasot voivat vaihdella.

Raportti osoittaa, että katti­bon­dien pitkän aikavälin tuotot ovat olleet historiallisesti verrattavissa osakkeiden tuottoihin, mutta huomattavasti pienemmällä riskillä. Esimerkiksi yksi analyysin viittaama indeksi on tuottanut 7,2 % vuodessa alkamisensa jälkeen pienemmällä enimmäismaksid­raw­downilla kuin osakkeet. Korrelaatio­analyysit vahvistavat, että katti­bon­dit ovat lähes riippumattomia talous­syklistä.

Katti­bon­dien markkinat ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosikymmeninä, ja useat maat pyrkivät nyt houkuttelemaan näiden vakuutus­sidonnaisten arvopapereiden (ILS) liikkeeseen­laskuja omille markkinoilleen.