Keskuspankit kiihdyttävät kullan hintaa, dollarin käytöstä luovutaan

Keskuspankkien tekemät ennätyssuuret kultaostokset viittaavat globaalien valuuttavarantojen merkittävään muutokseen ja Yhdysvaltain dollarin johtoaseman rapautumiseen, arvioi sijoitusyhtiö Man Group PLC julkaisemassaan analyysissä.

Viime viikolla kullan hinta saavutti jälleen uuden ennätyksen. Vaikka sijoittajat ovat etsineet kultaa turvasatamana geopoliittisen epävarmuuden kasvaessa, keskuspankkien ostoaktiivisuus on noussut merkittäväksi tekijäksi. Analyytikoiden mukaan keskuspankit pyrkivät monipuolistamaan valuuttavarantojaan kasvavien huolien vuoksi, jotka liittyvät riippuvuuteen Yhdysvaltain dollarista.

Tämä trendi heijastaa laajempaa siirtymää kohti moninapaista maailmaa ja mahdollista Pax Americana -ajan päättymistä. Vaikka Yhdysvaltain dollari on vuosikymmeniä ollut kansainvälisen kaupan ja varantovaluutan kulmakivi, sen asema on alkanut horjua. Tähän ovat vaikuttaneet Yhdysvaltain finanssipolitiikka ja erityisesti dollarin käyttö pakotteiden välineenä.

Venäjän hyökkäys Ukrainaan vuonna 2022 toimi kiihdyttävänä tekijänä, kun keskuspankit näkivät Venäjän dollarivarojen jäädytettävän nopeasti. Vuodesta 2009 lähtien keskuspankit ovat olleet nettomääräisiä kullan ostajia, mutta viimeaikainen ostoaktiivisuus on ollut ennennäkemätöntä. Vuonna 2024 keskuspankit lisäsivät varantoihinsa yli 1000 tonnia kultaa.

Maailman kultaneuvoston (World Gold Council) tutkimuksen mukaan lähes 70 prosenttia keskuspankeista aikoo kasvattaa kullan osuutta varannoissaan seuraavan viiden vuoden aikana. Vaikka dollari pysyy edelleen keskeisenä rahoitusmaailmassa, sen asema ei ole enää itsestäänselvyys, ja kulta tarjoaa vaihtoehtoisen arvonsäilyttäjän tällaisessa toimintaympäristössä.