Keskuspankit luopuvat ohjausennusteista

Useiden maailman johtavien keskuspankkien edustajat ovat ilmoittaneet uusista käytännöistä rahapolitiikan viestinnässä. Euroopan keskuspankin (EKP) Sintran foorumissa, joka pidettiin 29. kesäkuuta - 1. heinäkuuta 2026, Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) presidentti, EKP:n pääjohtaja, Englannin keskuspankin (BoE) pääjohtaja ja Kanadan keskuspankin (BoC) pääjohtaja ilmaisivat yhteisen kannan ohjausennusteiden uudistamisesta.

Fedin presidentti Kevin Warsh, EKP:n Christine Lagarde, BoE:n Andrew Bailey ja BoC:n Tiff Macklem ovat kaikki ilmaisseet epäilyksensä ohjausennusteiden käytöstä. He totesivat, että etukäteen annettavat sitoumukset kiinnittävät keskuspankit tiettyyn polkuun, mikä voi olla ongelmallista muuttuvissa taloudellisissa olosuhteissa. Lisäksi Lagarde kuvaili menneisyydessä saaneensa ohjausennusteista "sidotun ja rajoitetun" tunteen. Bailey ja Macklem myötäilivät näitä huolia, todeten, että ennusteiden antaminen on helpompaa kuin niiden lopettaminen ja että ne eivät enää ole käyttökelpoisia.

Muutos ei kuitenkaan merkitse täydellistä luopumista rahapolitiikan viestinnästä. Lagarde selvensi, että EKP pyrkii lisäämään läpinäkyvyyttä siinä, miten se tulkitsee dataa, vaikka käytäntöä kutsutaan "viiteohjeiksi". Tämä muutos voi kuitenkin lisätä markkinoiden volatiliteettia, koska sijoittajien on sopeuduttava tilanteeseen, jossa ennusteita ei anneta. FP Marketsin markkina-analyytikko Aaron Hill arvioi, että tämä merkitsee siirtymistä avoimemmasta viestintätyylistä takaisin aikaisempaan, jolloin markkinaosapuolten oli enemmän tulkittava keskuspankkien reaktioita datan perusteella.

FP Markets on vuonna 2005 perustettu australialainen välittäjä, joka tarjoaa yli 10 000 CFD-instrumenttia useilla eri omaisuusluokilla. Yhtiö toimii useiden maiden sääntelyn alaisuudessa, mukaan lukien ASIC Australiassa ja CySEC Kyproksella. Trendin muutos viestinnässä voi vaikuttaa merkittävästi markkinoiden dynamiikkaan ja volatiliteettiin tulevaisuudessa.