Kiinan suurimman muistipiirivalmistajan listautuminen herättää huolta likviditeetistä

Kiinan suurin muistipiirien valmistaja ChangXin Memory Technologies (CXMT) on herättänyt huolta markkinoiden likviditeetistä valmistautuessaan suuren listautumisannin (IPO) toteuttamiseen Shanghain STAR-markkinoilla 27. heinäkuuta. Yhtiö keräsi listautumisellaan 8,6 miljardia dollaria, mikä tekee siitä tämän vuoden suurimman listautumisen Aasiassa.

Analyytikoiden mukaan suuri listautumisanti voi vetää merkittävästi pääomaa pois muilta kiinalaisilta osakkeilta, kun sijoittajat myyvät osuuksiaan saadakseen rahoitusta CXMT:n osakkeisiin. Tämä "kassakutsuefektiksi" kutsuttu ilmiö voi pahentaa Kiinan teknologiasektorin nykyistä laskua, johon ovat vaikuttaneet myös globaalit puolijohdemarkkinoiden heikkoudet ja kotimainen sääntely.

"Kun CXMT ylittää triljoonan juanin arvostuksen, yhtiöstä tulee STAR-markkinan ja puolijohdeindeksien merkittävä painoarvo, mikä pakottaa indeksirahastot ja sektoriin keskittyneet rahastot allokoimaan varoja uudelleen", sanoi Tim Sun, HashKey Groupin vanhempi tutkija. Tämä uudelleenjärjestely painostaa sektoreita, jotka aiemmin ovat johtaneet nousua, kuten muistipiireissä, puolijohdelaitteissa ja kotimaisen korvaamisen strategioissa.

Vaikka listautumisen suora likviditeettivaikutus odotetaan olevan väliaikainen, jatkuva suurten teknologia-alan listautumisten virta voi vaikuttaa pidempään. Analyytikot korostavat, että CXMT:n listautuminen on pikemminkin "vahvistava tekijä" kuin laskun perimmäinen syy. Taustalla painavat pikemminkin Kiinan osakemarkkinoiden ruuhkaiset positioinnit, korkea vipuvaikutus ja kotimaisten puolijohdetoimijoiden kilpailullinen paine globaalilla tasolla.