Saksalaiset pk-yritykset välttelevät yhä enemmän lainanottoa
Yhä useampi saksalainen keskisuuri yritys valitsee investoinneissaan toimitilat rahoitusmuodot pankkilainojen sijaan. Tutkimus osoittaa lainojen kysynnän laskeneen kahdessa vuosikymmenessä merkittävästi.
KfW Researchin julkaiseman tutkimuksen mukaan yhä useampi saksalainen keskisuuri yritys jättää aiempaa enemmän pankkilainat huomiotta investointiensa rahoituksessa. Vuonna 2004 investoivista keskisuurista yrityksistä 40 prosenttia käytti pankkilainoja, kun taas vuonna 2023 osuus oli enää 23 prosenttia. Tämä vähennys on lähes puolet kahdenkymmenen vuoden aikana.
Syitä tähän kehitykseen ei nähdä luottojen saatavuuden rajoituksina, vaan yritysten lainakysynnän laskuna. European Central Bankin rahapolitiikan kiristyksen alla vuonna 2006 jopa 47 prosenttia investointihankkeita suunnittelevista yrityksistä kävi lainaneuvotteluja pankkien kanssa. Vuoteen 2023 mennessä osuus oli laskenut 25 prosenttiin. Havaittu lasku on ollut tasaista vuodesta 2014 lähtien, vaikka korkotaso oli tuolloin poikkeuksellisen alhainen ja luotonsaanti hyvää.
Mittavan KfW-keskisuurten yritysten paneelin, johon osallistuu vuosittain noin 10 000 yritystä, analyysit tarjoavat selityksiä tälle kehitykselle. Yksi tekijä on yritysten vahvistunut omavaraisuusaste. Vuosituhannen alusta lähtien yritykset ovat pyrkineet vahvistamaan taseitaan, mikä on lisännyt niiden kykyä rahoittaa investointeja omilla varoillaan. Omavaraisuusaste nousi keskimäärin 18,4 prosentista vuonna 2002 30,6 prosenttiin vuonna 2023. Lisäksi yritysten omistajien keski-ikä on noussut, mikä saattaa vaikuttaa varovaisuuteen ottaa pitkäaikaisia velkoja.
Lisäksi yritykset välttelevät lainoja myös lisääntyneiden sääntelyvaatimusten vuoksi. Pankkien sääntelyn kiristyminen lisää yrityksille kustannuksia ja ajankäyttöä lainahakemusten yhteydessä. KfW Researchin asiantuntija Michael Schwartz huomauttaa, että vaikka lainojen välttäminen on yritysten oma päätös, investointien lykkääminen tai tekemättä jättäminen voi pitkällä aikavälillä heikentää yritysten kilpailukykyä. Erityisesti Saksan nykyisissä haasteissa, joissa suuret transformaatioprojektit vaativat merkittävää rahoitusta, laajamittainen velan välttely voi hidastaa maan uudistuspyrkimyksiä.