Kulta-ETF-virrat jatkuvat Yhdysvaltain koronnostojen paineesta huolimatta

Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin koronnostopaine on painanut kullan hintaa noin kuusi prosenttia syyskuussa, sijoittajat jatkavat kulta-ETF:iin sijoittamista. Tämä ilmiö on herättänyt huomiota markkinoilla, sillä fyysisesti tuetut kulta-ETF:t ovat raportoineet nettovirtausta kymmenen viikkoa peräkkäin. Maailman Kultaneuvoston (World Gold Council) mukaan tämä jatkuva kiinnostus ETF:iin tapahtuu samanaikaisesti, kun Yhdysvaltain 10-vuotisten joukkolainojen tuotot ovat nousseet lähelle ennätyskorkeita tasoja.

Sijoittajakäyttäytyminen kuitenkin vaihtelee alueittain. Yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat viime viikolla myyneet kulta-omaisuuttaan 683 miljoonan dollarin arvosta, reagoiden kotimaisiin korkoihin. Samaan aikaan sijoittajat Yhdistyneestä kuningaskunnasta, Sveitsistä, Kanadasta ja Kiinasta ovat ostaneet kultaa, tasapainottaen globaalia markkinaa. Vaikka tämä uusien sijoitusten virta on heikompi kuin elokuussa, se ei ole pysähtynyt merkittävistä vastatuulista huolimatta.

Kullan hinnan laskua on painanut Yhdysvaltain joukkolainamarkkinoiden kehitys, jossa 10-vuotisten joukkolainojen tuotto on noussut noin 5,3 prosenttiin. Tämä korkea tuotto lisää kullan vaihtoehtoiskustannuksia, mikä vähentää sen houkuttelevuutta. Kullan spot-hinta on laskenut noin 4 170 dollariin unssilta, vaikka se saavutti aiemmin tänä vuonna yli 5 600 dollarin huipun.

Hintaa tukevat kuitenkin useat tekijät. Keskuspankit jatkavat kullan ostamista suuressa mittakaavassa, esimerkiksi Kiinan keskuspankin lisätessä omistuksiaan merkittävästi. Lisäksi Aasian fyysinen kysyntä, erityisesti Intian hää- ja festivaalikauden aikana, auttaa tasoittamaan institutionaalisten sijoittajien myyntipainetta. Geopoliittiset epävarmuudet lisäävät myös kullan kysyntää turvasatamana.