Man Group: Matalan volatiliteetin sijoitussalkut eroavat toisistaan
Uusi analyysi Man Groupilta korostaa matalan volatiliteetin sijoitussalkkujen suorituskyvyn hajontaa ja toteutustekniikoiden merkitystä.
Ammattimaisen sijoittamisen palveluihin keskittyvä Man Group PLC on julkaissut analyysin, joka osoittaa, että matalan volatiliteetin sijoitussalkut eivät ole homogeeninen ryhmä. Analyysin mukaan salkkujen toteutustekniikat voivat johtaa merkittäviin eriytyneisiin tuottoihin. Tämä tutkimus on suunnattu institutionaalisille ja ammattimaisille sijoittajille.
TheMan Groupin analyysi viittaa siihen, että matalan volatiliteetin strategiat ovat jälleen nousseet sijoittajien kiinnostuksen kohteeksi markkinoiden epävakauden kasvaessa. Vaikka Covid-19-pandemian alku aiheutti lyhyen alisuoriutumisen jakson, nämä strategiat ovat viime aikoina osoittaneet elpymistä sekä tuotoissa että sijoitusvirroissa. Tämä kehitys korostaa tarvetta syvempään ymmärrykseen salkkujen rakenteesta.
Raportissa tuodaan esiin, että matalan volatiliteetin sijoitustuotteiden määrä on kasvanut merkittävästi finanssikriisin jälkeen. Viime vuosina uusien rahastojen lanseeraukset ovat hidastuneet, mutta samanaikaisesti eri rahastonhoitajien tuottojen hajonta on kasvanut huomattavasti. Vuonna 2022 tuottojen hajonta oli korkeimmillaan sitten finanssikriisin, mikä luo haasteita sijoituspäätöksiä tekeville tahoille.
Man Group korostaa, että matalan volatiliteetin salkkujen arvioinnissa pelkkä tuottojen vertailu ilman riskien huomioimista voi johtaa virheellisiin johtopäätöksiin. Analyysi osoittaa, että kahdella erillisellä salkulla voi olla samankaltaiset vuotuiset tuotot, mutta niiden markkinariskiin (beta) liittyvä altistuminen voi vaihdella huomattavasti. Tämä ero voi selittää merkittäviä eroja riskikorjatuissa tuotoissa, missä toinen salkku osoittautui huomattavasti tehokkaammaksi.
Lisäksi todetaan, että matalan volatiliteetin salkkujen suorituskyvyn arvioinnissa on tärkeää tarkastella niitä koko taloussyklin laajuisesti, ei vain lyhyissä jaksoissa. Salkkujen käyttäytyminen erilaisissa markkinaympäristöissä – niin nousu- kuin laskukausinakin – tarjoaa olennaista tietoa niiden todellisesta suorituskyvystä ja riskienhallintakyvystä.