Man Groupin tutkimus: Trendinseuranta tuottaa suojaa kriiseissä
Man Group PLC:n uusi tutkimus osoittaa, että trendinseurantastrategiat tarjoavat suojaa sekä osake- että joukkolainamarkkinoiden kriiseissä, toisin kuin yleisesti uskotaan.
Pörssiyhtiö Man Group PLC on julkaissut tutkimuksen, jonka mukaan trendinseurantastrategiat (kuten aikasarjamomentum) voivat tarjota merkittävää suojaa markkinakriisien aikana sekä osake- että joukkolainamarkkinoilla.
Tutkimus, joka kattaa ajanjakson 1960–2015, kyseenalaistaa yleisen käsityksen, että trendinseuranta toimisi vain osakemarkkinoiden laskusuhdanteissa. Analyysin mukaan strategiat ovat tuottaneet johdonmukaisesti voittoa sekä ennen vuotta 1985 (joukkolainojen karhumarkkinat) että sen jälkeen (joukkolainojen härkämarkkinat). Lisäksi todetaan, että strategian tuotot ovat positiivisesti vinoutuneita, mikä tarkoittaa suurempia voittoja pienemmällä todennäköisyydellä.
Man Groupin mukaan trendinseuranta toimii parhaiten huonoimmissa osake- ja joukkolainaympäristöissä. Tutkimuksessa huomautetaan, että strategian suorituskyky paranee entisestään, jos sitä rajoitetaan olemaan pitkä osakkeissa tai joukkolainoissa kriisijaksojen aikana, vaikkakin tämä voi laskea keskimääräistä tuottoa ja heikentää suojaa muissa omaisuusluokissa.
Tutkimuksen johtopäätökset haastavat sijoittajien uskomuksen, että trendinseuranta tarjoaa suojaa vain osakemarkkinoiden laskulta. Se myös osoittaa, että strategian menestys ei johdu yksinomaan 30 vuoden mittaisesta joukkolainojen nousumarkkinasta.