Tutkimus ehdottaa uutta lähestymistapaa salkkujen riskien ja tuottojen arviointiin
Uusi EDHEC-Risk Instituten tutkimus, jota CACEIS tukee, ehdottaa salkkujen maantieteellisen riskin ja tuottojen analysointia yritysten todellisen myyntiverkoston perusteella, ei vain listautumispaikan mukaan.
EDHEC-Risk Instituten ja CACEISin yhteistyössä toteutettu uusi tutkimus «Accounting for Geographic Exposure in Performance and Risk Reporting for Equity Portfolios» esittää uuden tavan arvioida osakesalkkujen todellisia riskejä ja tuottoja. Raportin mukaan perinteinen tapa luokitella osakkeita niiden listautumispaikan tai kansallisuuden perusteella ei enää vastaa globaalissa taloudessa toimivien yritysten todellista maantieteellistä myyntiverkostoa.
Tutkimuksessa käytetään hyväksi uusia kansainvälisiä kirjanpitosääntöjä, jotka edellyttävät yrityksiä raportoimaan myyntinsä maantieteellisen jakautumisen. Analyysi osoittaa merkittävän ja kasvavan osan yritysten myynnistä, joka syntyy virallisen listautumismaan ulkopuolella. Esimerkiksi S&P 500 -indeksin Yhdysvaltojen ulkopuolinen osuus myynnistä kasvoi 30 prosentista 39 prosenttiin vuosina 2004–2013, ja STOXX Europe 600 -indeksin Euroopan ulkopuolinen myynti nousi 41 prosentista 53 prosenttiin samalla ajanjaksolla.
Tämä ero virallisen kansallisuuden ja todellisen taloudellisen toiminnan välillä voi johtaa virheellisiin arvioihin salkkujen maantieteellisestä hajautuksesta ja altistaa sijoittajat ennakoimattomille riskeille. Tutkimuksen mukaan perinteiset arviointimenetelmät voivat siten johtaa alaoptimaalisiin sijoituspäätöksiin.
CACEISin tukema EDHEC-Risk Instituten aloite tarjoaa sijoittajille työkalun tunnistaa ja hallita salkkujensa todellisia maantieteellisiä riskejä. Tämä auttaa tekemään strategisia ja taktisia allokaatiopäätöksiä tarkemman tiedon pohjalta, välttäen virheellisten arvioiden aiheuttamat haitat sijoituspolitiikalle.