SEK vahvistuu merkittävästi Yhdysvaltain politiikan muutosten myötä

Ruotsin kruunu (SEK) on kokenut merkittävän vahvistumisen alkuvuodesta 2025, kun sen kauppapainotettu keskikurssi on noussut 7 %, mikä on suurin nousu sitten vuoden 1993. Tämä kehitys on vastoin yleistä odotusta, sillä SEK on perinteisesti heikentynyt epävakaina aikoina.

Alkuvuoden taloudellista epävarmuutta ovat lisänneet Yhdysvaltain uuden hallinnon toimet, jotka ovat muuttaneet globaalia geopoliittista ja kauppapolitiikan maisemaa. Tämä on aiheuttanut heilahteluja rahoitusmarkkinoilla ja lisännyt epävarmuutta talouden ja inflaation kehityksestä maailmanlaajuisesti.

Historiallisesta poiketen SEK on vahvistunut 5 % euroa ja 12 % Yhdysvaltain dollaria vastaan. Pääsyynä pidetään Yhdysvaltain sisäpolitiikan vaikutuksia, jotka ovat heikentäneet luottamusta ja vähentäneet dollarin kysyntää maailman reservivaluuttana. Tämä on johtanut pääomien uudelleenallokointiin USD-määräisistä arvopapereista muihin markkinoihin.

Korkoerot maiden välillä ovat myös vaikuttaneet. Yhdysvalloissa markkinat arvioivat uudelleen talouspolitiikan vaikutuksia kasvuun ja inflaatioon, mikä vaikeuttaa keskuspankin rahapolitiikan linjauksia. Eurooppa ja Ruotsi ovat sen sijaan päättäneet lisätä puolustusmenoja, mikä lisää maiden lainantarvetta.

Nordea ennustaa SEK:n vahvistuvan asteittain vuoden 2026 loppuun mennessä 10.50 tasolle euroa vastaan. Vahvistuva kruunu voi laskea inflaatiota viiveellä, arvioiden mukaan lähes yhden prosenttiyksikön verran. Vaikka vahvistuva SEK voi hidastaa BKT:n kasvua viennin ja matkailun kautta, Ruotsin suotuisa kilpailukyky ja vankka julkinen talous tukevat pitkän aikavälin kasvunäkymiä.