Miljardin dollarin "seed"-rahoitus ei ole odotettu
Suuret siemenrahoituskierrokset, erityisesti tekoälyssä, eivät välttämättä takaa merkittäviä tuottoja sijoittajille, vaikka otsikot antavatkin toisen kuvan.
Vaikka monet tekoäly-yritykset keräävät ennennäkemättömiä siemenrahoituskierroksia, data osoittaa, että suuret alkupääomalainat eivät takaa huomattavia sijoitustuottoja.
Viimeaikaiset uutiset, kuten Yann Lecunin miljardin dollarin rahoitus projektille Prometheus tai Unconventional AI:n 475 miljoonan dollarin kierros, luovat mielikuvan tekoälysektorin mullistavasta pääomatarpeesta. Bison Venturesin analyysin mukaan todellisuus on kuitenkin monimutkaisempi.
Katsaus 15 vuoden ajalta yli 100 miljoonan dollarin ensirahoituskierroksiin paljasti, että vain 20 prosenttia näistä yrityksistä on saavuttanut exitin. Näistä harvat ovat tarjonneet sijoitusluokalle tyypillisiä, noin 10-kertaisia tuottoja. Tämä tarkoittaa, että vain noin yksi prosentti näin suurilla alkupanostuksilla käynnistyneistä yrityksistä on tuottanut pääomalleen venture-tyypillisiä tuottoja.
Vaikka suuret tekoäly-yritykset, kuten OpenAI ja Anthropic, parantavat todennäköisesti tämän tilaston jakaumaa, niidenkin osalta ensisijoittajien tuotot jäävät historiallisia jättipotteja pienemmiksi. Esimerkiksi OpenAI:n kohdalla odotetut 30-40-kertaiset tuotot ovat murto-osa siitä, mitä varhaiset sijoittajat saivat Google- tai Uber-kaltaisista historiallisista menestystarinoista, joissa tuotot olivat satoja tai tuhansia kertoja alkupanostukseen nähden.
Artikkelissa todetaan, että suuret siemenrahoitukset eivät luo kilpailuetua, vaan todellinen menestys piilee pääomatehokkuudessa ja järkevissä sisäänostohinnoissa. Monet menestyneet tekoäly-yritykset, kuten Cursor tai ElevenLabs, ovat aloittaneet huomattavasti pienemmillä summilla, mikä mahdollistaa suuremman tuottopotentiaalin myöhemmissä vaiheissa.