Yhdysvaltain julkisten eläkerahastojen rahoitusasema vahvistui, mutta vajetta on yhä

Yhdysvaltain osavaltioiden ja paikallisten eläkerahastojen kansallinen rahoitusaste nousi vuonna 2026 ennätyksellisesti 85 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2009. Equable Instituten seitsemännen vuosittaisen State of Pensions -raportin mukaan tämä parannus johtuu neljästä peräkkäisestä vuodesta, jolloin sijoitustuotot ovat ylittäneet tavoitteet.

Rahastojen kokonaisvajaus pieneni arviolta 1,13 biljoonaan dollariin vuoden 2025 1,37 biljoonasta dollarista. Rahastojen odotetaan tuottavan keskimäärin 9,4 % sijoituksilleen, ylittäen 6,9 % oletetun tavoitteen neljättä vuotta peräkkäin. 45 osavaltiota paransi rahoitusasemaansa, ja seitsemän on nyt täysin tai yli sataprosenttisesti rahoitettuja.

Raportti kuitenkin varoittaa kasvavista rakenteellisista riskeistä. Eläkerahastot tekevät yhä enemmän samanlaisia sijoituksia, omistavat samoja suuryrityksiä ja keskittyvät samankaltaisiin markkina-alueisiin. Tämä yhteinen strategia lisää riskiä, sillä yksittäinen markkinoiden lasku voisi vaikuttaa lähes kaikkiin rahastoihin samanaikaisesti. Lisäksi yli neljännes eläkerahastojen varoista on sijoitettu arvo-omaisuuseriin, joiden arvoa arvioidaan avoimen markkinan sijaan, mikä on ennätyskorkea taso.

Sijoitusten keskittyminen tekoälyyn on merkittävä huolenaihe. Equable arvioi, että 8–10 % julkisista eläkerahastoista – noin 513–642 miljardia dollaria – on suoraan altis tekoälyyn liittyville yhtiöille. Johtaja Anthony Randazzo toteaa, että vaikka rahoitusasema paranee, monet osavaltiot luottavat yhä enemmän sijoitusarvioiden tarkkuuteen ja tekoälyvetoiseen talouteen. Vaikka nykytilanne on parempi kuin aikaisempina vuosina, tuleva kehitys ei ole taattu.