Valuuttakurssi: Odotukset ja riskipreemiot ohjaavat USD/EUR-kurssia, eivät koronatasoero
KfW:n tutkimuksen mukaan valuuttakurssiodotukset ja eurodepreciaation riskipreemiot ovat vaikuttaneet Yhdysvaltain dollarin ja euron vaihtokurssiin vuodesta 2017 lähtien, eivät koronatasojen erot.
Frankfurt – Vuoden 2017 alusta lähtien Yhdysvaltain dollarin ja euron välinen korkotasoero ei ole enää selittänyt USD/EUR-spot-kurssin kehitystä, ilmenee KfW:n tutkimuksesta. Vaikka Yhdysvaltain dollarin korkoetu on kasvanut tasaisesti, euro on trendinomaisesti vahvistunut dollaria vastaan.
Tutkimuksen mukaan muut tekijät ovat tällä hetkellä valuuttakurssikehityksen dominoivia ajureita. Näitä ovat valuuttakurssiodotukset sekä odottamattoman euron heikkenemisen riskipreemiot. Valuuttakurssiodotukset ovat kasvaneet vuoden 2017 alusta huhtikuuhun 2018, ja niiden taustalla on odotus Yhdysvaltain dollarin korkoedun tulevasta heikkenemisestä.
Siksi viimeaikaisen euron heikkouden odotetaan kääntyvän, kun sijoittajien huoli Italiasta väistyy ja Euroopan keskuspankki (EKP) vahvistaa poistumisensa epätavanomaisesta rahapolitiikasta. KfW on saksalainen valtion kehityspankki, joka keskittyy taloudelliseen kehitykseen ja rahoitusohjelmiin.