Le supercycle de l'IA remodèle les taux d'intérêt mondiaux

Allianz Trade a publié une analyse examinant l'impact de l'intelligence artificielle (IA) sur les taux d'intérêt mondiaux. Le rapport prévoit que le supercycle de l'IA entraînera une baisse des taux d'intérêt à long terme aux États-Unis et en Europe.

Selon l'étude, l'influence de l'IA sur les taux est transmise par cinq canaux : les changements dans le taux neutre, les attentes d'inflation et les garanties fiscales, ainsi que l'offre de maturités pilotée par l'IA et les effets d'éviction. Les raisons et les voies spécifiques pour des taux plus bas diffèrent considérablement entre les États-Unis et l'Europe.

Aux États-Unis, la réalisation du potentiel de productivité de l'IA est cruciale pour maintenir la trajectoire budgétaire du pays. En Europe, les taux d'intérêt devraient baisser même avec une moindre impulsion de croissance de l'IA, car la position budgétaire ne nécessite pas le même niveau d'ajustement. La trajectoire des taux américains est décrite comme plus levier et volatile, tandis que celle de l'Europe est considérée comme plus stable.

Le marché aurait déjà intégré les gains de productivité de l'IA pour les États-Unis, mais pas le soulagement budgétaire qui en découle. La situation européenne est différente, la position budgétaire bénéficiant proportionnellement davantage de la croissance pilotée par l'IA, car elle se situe sur une trajectoire d'endettement plus stable.