Alstom : le chiffre d'affaires record masque des difficultés d'exécution

Alstom, leader mondial de la mobilité intelligente et durable, a publié ses résultats financiers pour l'exercice 2025/26, clos le 31 mars 2026. Le groupe a enregistré une performance commerciale record avec 27,6 milliards d'euros de nouvelles commandes reçues, portant son carnet de commandes total à 104,4 milliards d'euros. Le chiffre d'affaires a progressé de 3,7 % pour atteindre 19,17 milliards d'euros.

Malgré cette dynamique commerciale, l'entreprise a fait face à des difficultés d'exécution sur certains contrats de matériel roulant. La marge opérationnelle ajustée a diminué de 30 points de base pour s'établir à 6,1 %, bien qu'elle soit stable à taux de change et périmètre constants. Le résultat d'exploitation ajusté est resté globalement stable à 1 168 millions d'euros.

Le flux de trésorerie disponible a atteint 336 millions d'euros, conformément aux prévisions, malgré des éléments défavorables affectant le besoin en fonds de roulement lié aux contrats. Le résultat net, part du Groupe, s'élève à 324 millions d'euros, contre 149 millions d'euros l'exercice précédent.

Pour l'exercice 2026/27, Alstom a défini des actions prioritaires visant à renforcer l'exécution, optimiser sa structure de coûts et simplifier ses processus. Le groupe anticipe un ratio commandes sur chiffre d'affaires supérieur à 1, une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 5 % et une génération de trésorerie positive. La production de matériel roulant devrait se situer entre 4 400 et 4 500 voitures, avec une marge opérationnelle ajustée cible d'environ 6,5 %.