Alvarez & Marsal : Programmes de participation des dirigeants et sorties d'entreprise
Alvarez & Marsal publie des directives pour les entreprises anticipant une sortie, soulignant la nécessité de plans de participation des dirigeants (MEP) bien structurés pour éviter des conséquences fiscales lors de la due diligence.
La société de conseil Alvarez & Marsal a publié des directives à l'intention des entreprises envisageant une sortie (vente ou introduction en bourse), mettant l'accent sur la préparation des programmes de participation des dirigeants (MEP). L'entreprise avertit que des plans mal structurés peuvent entraîner des passifs fiscaux importants lors des transactions.
Les MEP sont couramment utilisés pour aligner les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires et stimuler la croissance de l'entreprise. Ils peuvent varier de simples émissions d'actions à des dispositifs plus complexes tels que des options d'achat d'actions ou des actions de croissance ('growth shares'). La législation fiscale britannique offre un cadre qui peut renforcer l'impact incitatif si les plans sont correctement structurés.
Selon Alvarez & Marsal, les erreurs dans la conception et la mise en œuvre des MEP peuvent entraîner l'assujettissement d'une partie substantielle des produits de sortie à l'impôt sur le revenu et aux cotisations sociales (NIC), des taux nettement supérieurs à ceux de l'impôt sur les plus-values.
Le cabinet souligne les points clés à examiner : la présence et la correcte exécution des élections de la section 431 (qui garantissent le traitement fiscal des plus-values), la clarté de l'évaluation des actions au moment de leur acquisition, et le calcul correct de la juste valeur marchande pour les dirigeants qui quittent l'entreprise. Alvarez & Marsal recommande d'effectuer un "bilan de santé" des MEP bien avant un processus de vente formel.