Alvarez & Marsal détaille les défis des plans d'incitation en actions pour les sociétés privées
Alvarez & Marsal fournit des conseils sur les complexités rencontrées par les sociétés privées lors de la mise en œuvre de plans d'incitation à long terme basés sur des actions, abordant la valorisation, les flux de trésorerie et les implications fiscales. Correctement conçus, ces plans peuvent cependant être efficaces.
Le cabinet de conseil en management Alvarez & Marsal a publié une analyse détaillant les défis auxquels sont confrontées les sociétés privées lors de la mise en place de plans d'incitation à long terme basés sur des actions. Le rapport souligne les complexités liées à la conception, à l'administration et au financement.
L'un des principaux problèmes soulevés est la valorisation de l'entreprise. Étant donné que les sociétés privées n'ont pas de marché public pour leurs actions, la détermination de la valeur de l'entreprise est essentielle pour fixer les prix d'exercice des options d'achat d'actions, valoriser les attributions lors de la vesting et du paiement, et garantir la conformité fiscale. Ces valorisations peuvent être coûteuses et nécessitent généralement des mises à jour annuelles pour se conformer aux lois fiscales, y compris la section 409A.
L'impact sur les flux de trésorerie de ces plans constitue une autre préoccupation majeure. En l'absence d'un marché public pour faciliter la vente d'actions, les employés recevant des attributions, qu'elles soient liées à la valeur des actions ou non, s'attendront à ce que l'entreprise finance ces paiements. En l'absence d'un calendrier de sortie clair ou d'une stratégie de monétisation, cela peut entraîner une ponction importante sur les flux de trésorerie, en particulier si de nombreuses attributions précieuses arrivent à échéance simultanément.
De plus, les entreprises sont confrontées à des problèmes de paie liés aux impôts. Pour les attributions réglées en actions, l'événement imposable n'implique souvent pas de paiement en espèces. L'entreprise est responsable de la retenue de l'impôt sur le revenu et du paiement des cotisations sociales sur la valeur des actions transférées. Cela oblige l'entreprise à financer ces dépôts fiscaux, ce qui peut impacter davantage les flux de trésorerie. Pour les attributions réglées en espèces, les problèmes de paie sont moins importants car les impôts peuvent être directement déduits du paiement en espèces.
L'analyse d'Alvarez & Marsal conseille aux entreprises d'examiner attentivement ces facteurs avant de mettre en œuvre des programmes d'incitation basés sur des actions. Lorsqu'ils sont correctement structurés, ces plans peuvent constituer un outil efficace pour retenir les employés clés.