Atradius : Une trêve au Moyen-Orient contient le risque de stagflation

Le risque d'un choc de stagflation plus sévère est maîtrisé pour l'instant, selon les dernières prévisions économiques d'Atradius publiées en juillet 2026. Un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a contribué à apaiser les tensions sur les prix de l'énergie après des mois de perturbations des flux via le détroit d'Ormuz.

La croissance du PIB mondial devrait s'établir à 2,4 % en 2026, contre 3,0 % en 2025, avant un rebond attendu à 3,1 % en 2027. Bien que le conflit ait affecté l'activité économique par la hausse des coûts de l'énergie et des matières premières, le scénario central suppose une réouverture progressive du détroit, permettant à l'économie mondiale d'éviter un ralentissement plus marqué.

Les investissements dans la technologie, notamment dans l'intelligence artificielle (IA), sont identifiés comme un moteur clé soutenant la croissance économique mondiale et atténuant les effets de la stagflation. John Lorié, économiste en chef chez Atradius, a déclaré que la spirale de stagflation redoutée devrait être évitée tant que les tensions resteront globalement maîtrisées, avec des investissements continus dans l'IA et les centres de données soutenant la croissance.

Les banques centrales mondiales répondent différemment au choc énergétique. La Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt pour freiner l'inflation, tandis que la Réserve fédérale américaine maintient des taux plus élevés plus longtemps. La Chine poursuit une politique monétaire modérément accommodante. Le commerce mondial devrait perdre de son dynamisme, avec une croissance inférieure à 2 % en 2026 avant de retrouver environ 3 % en 2027.

Atradius avertit cependant que les risques restent clairement orientés à la baisse. Une escalade renouvelée du conflit entre les États-Unis et l'Iran, entraînant une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, pourrait provoquer une nouvelle forte hausse des prix de l'énergie, ramenant le PIB mondial à des niveaux récessionnels de 1,9 % en 2026 et 1,4 % en 2027. La durabilité du cessez-le-feu et la vitesse de normalisation du trafic maritime sont des facteurs cruciaux pour les perspectives économiques mondiales.