Atradius: Le risque de stagflation contenu par une fragile trêve au Moyen-Orient

Amsterdam, le 14 juillet 2026 – Le risque d'un choc de stagflation plus sévère est actuellement maîtrisé, selon les dernières Perspectives Économiques d'Atradius. Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a contribué à atténuer la pression sur les prix de l'énergie après des mois de perturbations dans les flux énergétiques via le détroit d'Ormuz. Atradius prévoit une croissance du PIB mondial de 2,4 % en 2026, contre 3,0 % en 2025, avant une reprise à 3,1 % en 2027.

Bien que le conflit ait pesé sur l'activité économique par le biais de coûts énergétiques et de matières premières plus élevés, les perspectives de base supposent une réouverture progressive du détroit, aidant ainsi l'économie mondiale à éviter un ralentissement plus marqué. Les investissements continus dans la technologie et l'IA contribuent également à amortir l'impact.

Les dépenses importantes dans les centres de données, la fabrication de semi-conducteurs, l'infrastructure cloud et les technologies associées continuent de soutenir la croissance, en particulier aux États-Unis. Le commerce lié à l'IA demeure également un moteur important du commerce international.

Le choc énergétique a contraint les principales banques centrales mondiales à réagir de différentes manières. La Banque Centrale Européenne a augmenté ses taux d'intérêt pour contenir l'inflation, tandis que la Réserve Fédérale américaine maintient des taux plus élevés plus longtemps et retarde l'assouplissement monétaire. La Chine, à l'inverse, maintient une politique monétaire modérément souple pour soutenir la demande intérieure.

Atradius avertit que les risques restent fortement orientés à la baisse. La principale menace pour les perspectives est une nouvelle escalade du conflit, qui pourrait entraîner une nouvelle flambée des prix de l'énergie et faire tomber la croissance du PIB mondial dans des niveaux récessionnistes.