Barclays : Les géants du cloud captent 35 à 40 % des revenus des modèles d'IA

Les entreprises de modèles d'IA peuvent sembler générer des profits substantiels, mais les véritables bénéficiaires pourraient être les fournisseurs de services de cloud computing sous-jacents, selon une nouvelle étude de Barclays. La recherche détaille la répartition des profits au sein de l'industrie de l'IA, constatant que pour chaque 100 $ de revenus générés par les entreprises de modèles d'IA, 35 à 40 $ sont versés à Amazon AWS, Microsoft Azure et Google GCP en tant que coûts de calcul d'inférence.

Les fournisseurs de cloud retirent des avantages considérables de ces paiements, réalisant un bénéfice d'exploitation de 10 à 20 $ pour chaque 100 $ de revenus des entreprises de modèles d'IA, ce qui se traduit par des marges d'exploitation de 35 % à 45 %. Cette analyse, qui fait partie du rapport "AI Industry Unit Economics" de Barclays, offre une vision plus claire de la répartition de la valeur dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA.

Parallèlement, les laboratoires d'IA eux-mêmes constatent des améliorations substantielles de leurs marges bénéficiaires. Les marges bénéficiaires d'inférence payantes sont passées d'un peu plus de 10 % début 2025 à une estimation de 50 % à 65 % ou plus en 2026. Les principaux moteurs de cette augmentation sont la demande des clients entreprises et l'essor des "flux de travail agentiques", désormais considérés comme des offres essentielles sur le marché.

Barclays anticipe une croissance forte et continue dans le secteur de l'IA, mais la dynamique entre les entreprises d'IA et les fournisseurs de cloud pourrait évoluer. D'ici 2028, de nouveaux modèles de financement et des projets d'infrastructure pourraient commencer à contester la domination des trois grands fournisseurs de cloud actuels, entraînant potentiellement des changements de parts de marché et une redistribution des profits.