BDO : Analyse de la réforme de la prévoyance privée subventionnée
Le ministère fédéral des Finances allemand a publié un projet de loi visant à réformer la prévoyance privée subventionnée par l'impôt. La réforme entend remplacer le système "Riester" par des options d'investissement plus attractives et individuelles.
La société de conseil et d'audit BDO AG a analysé un projet de loi publié le 1er décembre 2025 par le ministère fédéral des Finances allemand (BMF). Ce projet, intitulé "Loi sur la réforme des retraites" ("Altersvorsorgereformgesetz"), révise le cadre existant de la prévoyance privée subventionnée par l'impôt. Cette version actualisée intègre des propositions d'un groupe de travail composé de politiciens, d'experts financiers et de représentants des consommateurs.
La réforme répond au déclin d'attractivité des anciens contrats de retraite "Riester" depuis 2018, que BDO attribue à des coûts de contrat élevés et à une complexité excessive. La nouvelle réglementation vise à promouvoir la prévoyance vieillesse privée par le biais de nouveaux types de produits d'investissement davantage axés sur le rendement. L'objectif est de tirer parti des opportunités des marchés financiers, avec une gamme plus large de véhicules d'investissement, y compris des fonds, des ETF et des actions individuelles.
Deux types principaux de régimes d'épargne subventionnés par l'État sont prévus. Le premier est un compte d'épargne retraite certifié sans garantie du capital versé, destiné à offrir des rendements potentiels plus élevés avec un risque accru. Ce produit sera soumis à des plafonds de coûts, au maximum de 1,5 %. Pour les investisseurs soucieux de la sécurité, des produits offrant une garantie de capital de 80 % ou 100 % au début de la phase de décaissement seront disponibles. Bien que l'accent soit mis sur la prévoyance vieillesse, la réforme réduira les subventions pour l'incapacité professionnelle et d'invalidité. Les prestations de survivants seront limitées à une période de garantie optionnelle. Les subventions liées à la propriété immobilière dans le cadre de la prévoyance retraite seront toutefois maintenues.
La réforme vise également à accroître la flexibilité. Pendant la phase d'épargne, le changement de prestataire sera simplifié grâce à une meilleure comparabilité des contrats. Les frais d'acquisition des contrats seront répartis sur la durée du contrat, et après cinq ans, il sera possible de changer de prestataire sans frais de transfert facturés par le prestataire précédent. Le retrait de capital pour l'acquisition de biens immobiliers destinés à l'habitation sera également simplifié, bien que tous les prestataires ne proposeront pas cette option. Pour la phase de décaissement, les épargnants pourront opter pour des plans de décaissement s'étendant au moins jusqu'à l'âge de 85 ans, en plus des rentes viagères. Compte tenu de l'évolution démographique, l'âge minimum de début des versements sera porté à 65 ans.
Le système actuel d'incitations fiscales reste largement inchangé, les contributions étant exonérées d'impôt pendant la phase d'épargne et l'imposition étant différée jusqu'à la phase de décaissement. Une contribution personnelle minimale uniforme de 120 € par an sera introduite. Le mécanisme d'allocation d'État est ajusté, avec une allocation maximale potentielle allant jusqu'à 480 € par an. Des allocations supplémentaires pour enfants peuvent contribuer jusqu'à 300 € par enfant, subventionnant jusqu'à 1 200 € de cotisations de retraite par enfant. Les conjoints ayant droit indirectement aux allocations peuvent recevoir une allocation de base allant jusqu'à 175 €.