BDO : La réforme de Solvabilité II modifie la supervision en Allemagne

Le ministère fédéral des Finances allemand (BMF) a publié le 10 février 2026 un projet de loi relatif à la restructuration, à la résolution et à la modification de la surveillance des entreprises d'assurance (VSAAG). Ce projet vise à transposer deux directives européennes majeures dans le droit allemand : la directive (UE) 2025/2 modifiant la directive Solvabilité II et la directive sur le redressement et la résolution des entreprises d'assurance (IRRD).

Ces nouvelles réglementations entreront en vigueur le 30 janvier 2027 et entraîneront des modifications structurelles importantes dans le droit de surveillance allemand des assurances. Les grands groupes d'assurance et les assureurs opérant à l'international seront particulièrement concernés par un renforcement de la surveillance de leurs structures de gouvernance et de gestion.

La réforme s'articule autour de quatre objectifs principaux : renforcer la stabilité financière du secteur grâce à de nouveaux outils de prévention des crises et de résolution, améliorer la surveillance de groupe en l'alignant sur le contrôle économique réel exercé au sein des groupes d'assurance, appliquer les principes de proportionnalité et d'orientation par les risques en adaptant les exigences réglementaires à la taille et au profil de risque des entreprises, et intégrer les risques de durabilité et climatiques dans la pratique de surveillance.

Un élément central du projet de loi est la mise en œuvre de l'IRRD, qui établit pour la première fois des exigences uniformes à l'échelle européenne pour la planification du redressement et de la résolution des entreprises d'assurance. L'objectif est de permettre une restructuration ou une résolution ordonnée en cas de crise, tout en protégeant les assurés et la stabilité financière. En Allemagne, l'Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin) assumera également le rôle d'autorité de résolution pour les entreprises d'assurance.

La réforme apporte également des ajustements à la surveillance des groupes, le concept de "groupe" étant davantage lié au contrôle économique réel. Des facteurs tels que la coordination centralisée des décisions ou les dépendances économiques pourront être pris en compte pour appréhender adéquatement les structures complexes. Parallèlement, le principe de proportionnalité est souligné, permettant aux entreprises plus petites et moins complexes de bénéficier d'exigences simplifiées, notamment en matière de reporting et de gouvernance. Enfin, l'analyse et la prise en compte des risques de durabilité et climatiques par les assureurs seront renforcées.