Le surplus de cacao pourrait disparaître face aux risques accrus en Afrique de l'Ouest

Les prix du cacao devraient augmenter d'ici la fin de 2026, El Niño menaçant la production en Afrique de l'Ouest et devant éliminer le surplus mondial actuel. Les analystes prévoient que le cacao de Londres atteindra 4 450 £ par tonne et celui de New York 6 000 $ par tonne d'ici la fin de l'année.

Une enquête menée auprès de traders et d'analystes anticipe un passage d'un excédent à un marché équilibré pour la saison 2026-2027. La production de la Côte d'Ivoire devrait passer de 1,98 million de tonnes à 1,8 million de tonnes. La production du Ghana devrait baisser de 675 000 tonnes à 580 000 tonnes. La production de l'Équateur devrait rester proche de 600 000 tonnes.

Les conditions météorologiques sont redevenues la principale préoccupation en matière d'approvisionnement. Le US Climate Prediction Center a attribué une probabilité de 81 % à un événement El Niño très fort entre octobre et décembre. Sachant que l'Afrique de l'Ouest représente environ 70 % des fèves de cacao mondiales, les perturbations des précipitations, les épidémies et la réduction du travail agricole peuvent rapidement affecter l'équilibre mondial.

Un marché équilibré laisse peu de place aux déceptions concernant les récoltes. Toute shortfall de production au-delà des estimations actuelles nécessiterait l'utilisation des stocks ou un nouvel affaiblissement de la demande. Les fabricants de chocolat pourraient faire face à une concurrence renouvelée pour les fèves de qualité et les approvisionnements certifiés.

Le surplus actuel offre un coussin temporaire. Le passage prévu vers un marché équilibré implique que ce tampon pourrait disparaître au cours de la saison à venir, laissant les producteurs de chocolat plus exposés aux conditions météorologiques et à la qualité des récoltes en Afrique de l'Ouest.