Les entreprises offrent une liquidité aux employés via des ventes d'actions

Les entreprises privées en croissance mettent de plus en plus en œuvre des ventes régulières d'actions secondaires pour offrir une liquidité aux employés et aux premiers investisseurs. Cette tendance est motivée par le fait que les entreprises restent privées plus longtemps qu'auparavant, le temps moyen atteignant 11 ans en 2024, contre 6,9 ans en 2014, selon les données de Morningstar Indexes et PitchBook.

Lors de ces ventes secondaires, les employés et les investisseurs peuvent vendre des actions existantes de l'entreprise à de nouveaux acheteurs, contrairement aux levées de fonds primaires où une entreprise émet de nouvelles actions pour lever du capital. Cela permet aux employés de convertir leur "richesse papier" en espèces sans que l'entreprise n'ait besoin d'entrer en bourse ou de se vendre prématurément.

Les experts décrivent cette tendance comme une "course aux armements des ventes secondaires", où les entreprises se sentent obligées d'offrir une liquidité pour rester compétitives dans l'attraction et la rétention des talents. Les programmes de liquidité structurés sont conçus pour récompenser les employés de longue date et les maintenir engagés, même si certains dirigeants d'entreprise craignent que les employés ne réalisent leurs gains et ne partent.

Les ventes d'actions réussies incluent souvent des critères d'éligibilité spécifiques pour les employés, tels que des limites sur qui peut vendre, leur ancienneté dans l'entreprise et le pourcentage d'actions qu'ils peuvent céder. Cette approche contribue à transformer la relation employeur-employé d'une relation transactionnelle à une reconnaissance réelle de la valeur que l'employé a apportée à l'entreprise.