Obligations convertibles : forte performance et perspectives positives

Les obligations convertibles ont connu un rallye significatif, affichant une performance de 16 % depuis le début de 2026, succédant à une année 2025 exceptionnellement forte pour cette classe d'actifs. Cette performance a doublé celle du marché boursier mondial sur la période. Plusieurs facteurs suggèrent que l'environnement positif pour les obligations convertibles pourrait se poursuivre, notamment des perspectives économiques solides, un marché primaire dynamique pour les nouvelles émissions et une proportion croissante d'émetteurs de haute qualité.

Les analystes de Hermann Bantleon GmbH soulignent plusieurs moteurs soutenant cette tendance. La firme note que la forte performance des obligations convertibles est principalement liée à la hausse des cours des actions des sociétés émettrices. Malgré des valorisations déjà élevées sur de nombreux marchés boursiers, une croissance économique stable permet historiquement des augmentations supplémentaires. Les paramètres de risque des obligations convertibles restent modérés, même avec des niveaux élevés sur les marchés boursiers, suggérant un potentiel de valeur continu.

Le marché primaire des obligations convertibles a également été un contributeur clé, 2025 marquant la meilleure année en termes de volume de nouvelles émissions des 18 dernières années. Les perspectives pour 2026 restent solides, caractérisées par des valorisations attrayantes et une part élevée et continue d'obligations de qualité investissement (investment grade). Cette tendance vers des émetteurs de meilleure qualité, particulièrement observée aux États-Unis, améliore les opportunités en introduisant de nouveaux acteurs aux profils risque-rendement favorables et en renforçant la convexité de la classe d'actifs.

De nouveaux thèmes tels que l'intelligence artificielle, les actifs numériques et les terres rares enrichissent également le marché des obligations convertibles. Ces domaines de croissance sont représentés de manière beaucoup plus significative dans les obligations convertibles que dans les principaux indices boursiers, créant un mélange équilibré de thèmes de croissance et de qualité. De plus, l'augmentation des volumes de transactions sur le marché secondaire indique un intérêt croissant des investisseurs et une meilleure efficacité des transactions, ce qui renforce les perspectives positives pour la classe d'actifs.