CoreWeave : Les risques de crédit s'aggravent, les investisseurs sceptiques face aux dettes IA

Le stress de crédit de CoreWeave s'est accentué jeudi, alors que les inquiétudes des investisseurs concernant les niveaux d'endettement des entreprises fortement investies dans l'infrastructure d'intelligence artificielle (IA) s'intensifient. L'entreprise, qui finance son développement d'infrastructure IA par un endettement important, fait face à un examen minutieux croissant concernant les dépenses excessives en IA et ses obligations financières.

Les rendements des obligations de CoreWeave échéant en 2031 ont grimpé au-dessus de 15 %, signalant une prime de risque accrue. Parallèlement, le spread de ses credit default swaps (CDS) à cinq ans, essentiellement une assurance contre le défaut de paiement, a dépassé les 1 140 points de base. Ce niveau est largement considéré comme un signe de détresse de crédit, marquant une augmentation hebdomadaire de 33 % et une hausse de 177 % par rapport à l'année précédente.

Ces préoccupations de crédit ont également un impact sur les actions liées à l'IA. L'action de CoreWeave a poursuivi sa baisse jeudi, après une chute de 15,5 % mercredi. Les actions d'autres fournisseurs de services IA, tels que Nebius et Iren, ont également connu des replis.

L'anxiété des investisseurs provient des craintes d'une surchauffe du secteur de l'IA et de l'endettement massif associé. Bien que la demande pour les services de CoreWeave soit reconnue, les investisseurs remettent en question les flux de trésorerie futurs de l'entreprise, cruciaux pour ses dépenses d'investissement substantielles. Le PDG Mike Intrator a tenté de rassurer le marché, suggérant que des périodes d'incompréhension du marché sont attendues dans le développement de nouvelles entreprises technologiques.