Due Diligence en Gouvernance d'Entreprise : Un Impératif pour les Transactions dans les Marchés Émergents

Le cabinet de conseil Alvarez & Marsal met en lumière le rôle crucial de la due diligence en matière de gouvernance d'entreprise dans les transactions impliquant les marchés émergents. L'analyse de l'entreprise suggère que la gouvernance est souvent traitée comme une question de conformité plutôt qu'une priorité stratégique, une approche qui peut entraîner des inconvénients significatifs.

Sur les marchés émergents, où les environnements réglementaires et les structures de propriété peuvent être complexes et incohérents, une évaluation approfondie de la gouvernance d'entreprise est essentielle. Les investisseurs, y compris les fonds de pension et le capital institutionnel, risquent des pertes financières et des atteintes à leur réputation s'ils ne parviennent pas à évaluer adéquatement les risques liés à la gouvernance.

Le rapport pointe des défaillances potentielles de gouvernance qui peuvent éroder la valeur, telles que des revenus fictifs, des divulgations financières tardives et des stratégies commerciales agressives sans contrôles internes suffisants. Il note que les entreprises familiales ou dirigées par des "promoteurs", fréquentes sur ces marchés, peuvent avoir une prise de décision centralisée et une faible indépendance des conseils d'administration, ce qui présente des risques pour les actionnaires minoritaires.

Les principaux risques identifiés comprennent les pratiques commerciales des promoteurs, les risques de corruption et de pots-de-vin, les préoccupations relatives à la protection des données et à la cybersécurité, les problèmes d'intégrité financière et de reporting, ainsi que les facteurs Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG). Alvarez & Marsal préconise une approche opérationnelle de la due diligence pour évaluer concrètement ces risques.