Les entreprises IA endettées font face à un risque accru avec la flambée des rendements obligataires

Les entreprises fortement dépendantes du financement par la dette pour leurs projets d'intelligence artificielle sont confrontées à une augmentation des coûts d'emprunt, les rendements des bons du Trésor américain grimpant à leurs plus hauts niveaux depuis 2007. Cette tendance rendra la construction d'infrastructures d'IA, déjà coûteuse, encore plus onéreuse.

JPMorgan Chase a estimé en juin que 4 100 milliards de dollars de dette liée à l'IA seraient émis dans le monde d'ici 2030. Les entreprises de centres de données et autres acteurs impliqués dans le boom de l'IA s'efforcent d'accroître leur capacité pour répondre à ce que de nombreux experts du secteur considèrent comme une demande insatiable de services d'IA.

Les emprunteurs qui reviennent sur le marché font maintenant face à un rendement de 5,17 % pour les bons du Trésor à 10 ans, soit une augmentation d'environ un point de pourcentage depuis le début de l'année. Cela oblige les entreprises émettrices de dette à offrir des rendements plus attractifs pour séduire les investisseurs.

Bien que le marché ne soit pas encore en état de panique, l'impact est perceptible. Les actions de CoreWeave, une entreprise fortement endettée, sont restées stables. En revanche, Oracle, qui a utilisé le marché de la dette pour son expansion en IA, a connu une période plus difficile, son action ayant chuté d'environ 30 % cette année.

SoftBank, un financier clé des projets d'IA, a levé 11,1 milliards de dollars cette semaine par le biais d'une vente d'obligations à haut rendement. La tranche à sept ans de cette vente offrait des rendements allant jusqu'à 9,75 %, indiquant une forte volonté des entreprises de payer des taux d'intérêt plus élevés pour sécuriser le financement nécessaire.