Le discours 'Whatever it takes' de la BCE a sauvé l'euro ; l'Italie a évité plus de 100 milliards d'euros de coûts

Francfort – Trois mots prononcés par le président de la Banque centrale européenne (BCE) de l'époque, Mario Draghi, en 2012 – « whatever it takes » (quoi qu'il en coûte) – sont considérés comme le tournant de la crise de l'euro. Une nouvelle analyse de KfW Research révèle que la politique monétaire subséquente de la BCE a entraîné des économies substantielles sur les coûts d'emprunt pour les pays de la zone euro.

L'Italie, en particulier, a considérablement bénéficié de cette situation. La recherche estime que l'Italie a à elle seule évité plus de 100 milliards d'euros de coûts de financement supplémentaires depuis l'engagement de Draghi et la politique monétaire expansionniste qui s'en est suivie. Cette marge de manœuvre financière devrait être utilisée stratégiquement pour des réformes favorisant la croissance, d'autant plus que les taux d'intérêt commencent maintenant à augmenter.

Le discours de Draghi, prononcé lors d'une conférence à Londres le 26 juillet 2012, a marqué un engagement fort envers l'euro et la zone euro pendant la phase la plus aiguë de la crise. Cinq ans plus tard, dans le contexte du Brexit et d'un scepticisme généralisé envers l'UE, un « esprit européen renouvelé » est observé sur tout le continent, se reflétant à la fois dans les résultats électoraux et dans le sentiment public, selon KfW Research.

Le renversement des taux d'intérêt à venir nécessite une consolidation budgétaire. KfW Research souligne que les pays comme l'Italie doivent se préparer à des coûts de financement plus élevés en mettant en œuvre les réformes nécessaires. L'utilisation efficace de la marge de manœuvre financière existante pour des améliorations structurelles favorisant une croissance durable est désormais primordiale.