Le Règlement Européen sur les Cryptos MiCA entre en Vigueur

Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) est désormais pleinement actif dans les 27 États membres, la période de transition finale pour les prestataires de services d'actifs cryptographiques ayant pris fin le 1er juillet 2026. L'UE devient ainsi la première grande économie à mettre en œuvre un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques.

Le règlement MiCA régit l'émission de certains jetons cryptographiques et la fourniture de services tels que la conservation, l'échange et la gestion d'actifs cryptographiques. La mise en œuvre progressive a vu les règles relatives aux stablecoins entrer en vigueur à la mi-2024, suivies par les réglementations pour les prestataires de services à la fin de 2024, la récente échéance permettant aux entreprises existantes de se conformer.

Un changement majeur apporté par MiCA est la création d'un marché unique pour les services cryptographiques. Une licence obtenue dans un État membre de l'UE permet à une entreprise d'opérer dans tout le bloc, rationalisant les opérations et réduisant les coûts pour les entreprises conformes. Ceci remplace un paysage fragmenté de réglementations nationales par des normes harmonisées pour la gouvernance, les exigences de capital, la conservation, la divulgation et l'abus de marché.

MiCA améliore également la protection des consommateurs et des investisseurs par le biais de divulgations obligatoires, de la ségrégation des actifs clients et de règles de conduite. Les stablecoins, classés comme jetons référencés sur des actifs et jetons de monnaie électronique, sont désormais soumis à des exigences spécifiques concernant les réserves, le remboursement et la gouvernance. Le règlement vise également à restreindre la prestation indirecte de services aux clients de l'UE par des entreprises basées en dehors du bloc.

Cependant, MiCA est un régime de conduite et d'autorisation, pas une garantie de sécurité des investissements. Il ne réduit pas la volatilité inhérente des crypto-actifs, et une licence signale la conformité réglementaire, pas la performance des investissements. De plus, certains instruments cryptographiques déjà classés comme instruments financiers en vertu du droit européen existant restent sous la directive MiFID II et ne sont pas directement couverts par MiCA.