La Fed maintient ses taux inchangés en janvier 2026, le marché anticipe une baisse en mars

La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu son taux directeur inchangé, dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %, lors de sa réunion du 28 janvier 2026, faisant une pause dans sa tendance de baisse des taux amorcée en 2025. Le Federal Open Market Committee (FOMC) a voté pour maintenir les taux, bien que deux membres aient exprimé une dissidence, préférant une réduction d'un quart de point.

Lors de sa conférence de presse post-réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il était "difficile de regarder les données et de dire que la politique est actuellement significativement restrictive". Il a indiqué que les décisions seraient prises réunion par réunion. Les stratèges de J.P. Morgan n'anticipent cependant pas de baisse de taux avant l'été.

En perspective de la réunion du FOMC des 17 et 18 mars, les décideurs examineront les prochaines données économiques. L'indice des prix à la consommation (IPC) de décembre a montré une inflation annuelle de 2,7 %, plus proche de l'objectif de 2 % de la Fed. Cependant, de potentielles fermetures du gouvernement pourraient perturber la collecte de données et créer de l'incertitude.

Malgré la récente faiblesse du marché du travail, qui a motivé de précédentes baisses de taux, Powell a souligné que l'activité économique restait solide et que les risques s'amélioraient. La plupart des faiblesses du marché du travail proviennent d'une modération des embauches plutôt que de licenciements généralisés, suggérant une résilience sous-jacente. La croissance mensuelle moyenne de l'emploi est projetée à 67 000 pour 2026.

Les stratèges de J.P. Morgan s'attendent à une nouvelle baisse des taux en 2026, s'alignant sur le consensus. Cependant, les indicateurs économiques actuels rendent difficile pour la Fed de justifier des réductions supplémentaires à ce stade.