La Fed suspend ses baisses de taux, anticipe une croissance plus forte

La Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit son taux directeur de 25 points de base, le portant dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, lors de sa dernière réunion de politique monétaire. Cette décision marque la troisième baisse consécutive, intervenant dans un contexte d'indices d'emploi en légère détérioration et d'une inflation qui montre des signes de ralentissement.

Cependant, la Fed a indiqué qu'elle prévoyait de maintenir ses taux inchangés dans les mois à venir. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale avait atteint le niveau supérieur de sa politique monétaire neutre et qu'elle était désormais en bonne position pour évaluer l'évolution future de l'économie. Les projections des membres du Federal Open Market Committee (FOMC) indiquent une médiane attendue de zéro baisse de taux supplémentaire après 2027.

Parallèlement à sa décision sur les taux, la Fed a révisé à la hausse ses prévisions de croissance économique. Les anticipations de croissance pour 2026 ont été significativement augmentées, passant de 1,8 % à 2,3 %. M. Powell a cité la résilience de la consommation, la vigueur des investissements dans l'intelligence artificielle et une politique budgétaire expansionniste comme moteurs clés de cette perspective optimiste.

Concernant l'inflation, les perspectives de la Fed se sont faites plus accommodantes. La projection médiane pour l'inflation de base (déflecteur PCE) en 2026 est tombée à 2,5 %, inférieure aux estimations précédentes et au consensus du marché. La Fed ne constate pas d'effets inflationnistes durables dus aux tarifs douaniers, et des pressions désinflationnistes apparaissent dans le secteur des services.

Dans un effort pour apaiser les conditions sur les marchés de financement à court terme, la Fed a également annoncé l'achat de bons du Trésor américain (T-Bills) d'une valeur de 40 milliards de dollars par mois à partir de décembre. Cette mesure vise à injecter des liquidités et soutient la stratégie globale de la banque centrale. Hermann Bantleon GmbH note que Powell a réussi à équilibrer les signaux, modérant les attentes de nouvelles baisses de taux tout en laissant la porte ouverte à d'éventuels ajustements futurs.