La Fed resserre sa politique, l'or reconsidère la barre des 4 000 dollars

La Réserve fédérale américaine (Fed) a adopté un ton résolument plus restrictif lors de sa dernière réunion, entraînant un retournement du sentiment sur le marché de l'or. Après une semaine initialement prometteuse, le métal jaune a perdu une partie de ses gains suite aux nouvelles projections économiques de la Fed, qui suggèrent une hausse potentielle des taux d'intérêt avant la fin de l'année, rompant avec les attentes de baisses de taux de mars.

Cette anticipation de taux plus élevés augmente le coût d'opportunité de la détention de l'or, un actif sans rendement, tout en soutenant le dollar américain. Le billet vert a atteint son plus haut niveau depuis mai 2025. L'or au comptant, qui avait dépassé les 4 230 dollars en milieu de semaine, est tombé sous 4 200 dollars lors de la séance asiatique de vendredi, évoluant dans une fourchette de 4 120 à 4 160 dollars.

D'un point de vue technique, le marché est en suspens. Ole Hansen, stratège en matières premières chez Saxo Bank, identifie la moyenne mobile sur 200 jours comme un niveau clé. Il estime qu'une amélioration significative du sentiment est peu probable tant que l'action des prix ne s'améliore pas, soulignant l'importance du maintien du support à 4 000 dollars pour interpréter la récente baisse comme une correction au sein d'une tendance haussière.

Sur le plan géopolitique, les tensions s'apaisent avec un accord de paix imminent entre les États-Unis et l'Iran, qui pourrait alléger les perturbations de l'approvisionnement énergétique. Cependant, les préoccupations inflationnistes persistent, obligeant les banques centrales à maintenir des politiques restrictives. L'or se trouve ainsi dans une bataille classique. Malgré les risques à court terme, de nombreux analystes maintiennent une perspective haussière à long terme, invoquant l'inflation persistante, la croissance de la dette publique et les achats continus d'or par les banques centrales.

Pour la semaine à venir, les données économiques, en particulier les indicateurs d'inflation, devraient influencer le marché. L'indice des prix PCE, la mesure d'inflation privilégiée par la Fed, sera crucial. L'or devrait rester volatil à court terme, avec un risque de nouveau test du niveau de 4 000 dollars.