GCash abaisse le prix de son introduction en bourse pour s'adapter au marché

Mynt, l'opérateur du service de paiement mobile GCash, a fixé le prix de son introduction en bourse (IPO) à 6,60 pesos philippins (environ 0,11 USD). Cela représente une décote de plus de 30 % par rapport au prix maximum indiqué dans son prospectus préliminaire.

Cet ajustement de prix intervient dans un contexte de conditions de marché difficiles, notamment un niveau historiquement bas pour le peso philippin face au dollar américain et une baisse des volumes de transactions à la Bourse des Philippines (PSE). L'entreprise vise à lever au moins 53 milliards de pesos (847 millions USD) grâce à cette offre, avec une valorisation post-introduction en bourse attendue d'au moins 7 milliards USD.

« Pour GCash, c'est un prix plus réaliste, une façon d'impliquer davantage d'investisseurs particuliers philippins dans leur histoire de croissance », a commenté Paolo Manansala, analyste actions chez COL Financial.

Les investisseurs majeurs ont également influencé la fixation du prix. BlackRock, un investisseur principal de Mynt, a déclaré qu'il ne participerait à l'IPO qu'à un prix n'excédant pas 6,60 pesos. Cependant, les analystes sont divisés quant à la justification de cette valorisation. À ce prix, la valorisation de l'entreprise est comparable à celle d'une banque de taille moyenne, mais son modèle économique est considéré comme moins robuste, car elle ne peut pas proposer de produits de prêt sans financement externe ou sans partenariats érodant ses marges.

GCash opère sous une licence de monnaie électronique, qui l'oblige à détenir environ 50 % des dépôts de ses portefeuilles sous forme de réserves liquides. Ceci contraste avec les banques, qui font face à des exigences de réserves minimales considérablement plus faibles. L'activité de prêt de l'entreprise devrait nécessiter un capital substantiel, que les fonds de l'introduction en bourse sont destinés à soutenir.