La Cour fiscale fédérale clarifie l'évaluation des actions de sociétés non cotées

La Cour fiscale fédérale allemande (Bundesfinanzhof) a rendu en septembre 2024 deux décisions importantes clarifiant l'évaluation des actions de sociétés non cotées lors de leur transfert. Les arrêts (références II R 15/21 et II R 49/22) abordent les conditions dans lesquelles la juste valeur marchande de ces actions doit être reconnue, et quand cette valeur peut être déterminée à un niveau inférieur à l'actif net de la société.

Dans le premier cas (II R 15/21), la cour s'est penchée sur le rachat d'actions d'une société holding familiale non cotée. Les autorités fiscales et les tribunaux inférieurs avaient évalué les actions sur la base de l'actif net plus élevé. Cependant, la Cour fiscale fédérale a statué que si la juste valeur marchande peut être déterminée de manière fiable à partir de transactions entre des tiers indépendants, effectuées moins d'un an auparavant, l'actif net ne peut pas servir de limite inférieure. La simple utilisation de prix de rachat historiques n'était pas suffisante si elle ne reflétait pas les principes de l'économie de marché tels que l'offre et la demande.

Dans le second cas (II R 49/22), concernant le transfert d'actions à titre de donation à des enfants, la cour n'a pas accepté une évaluation basée sur plus de 60 transactions si celles-ci n'avaient pas été effectuées dans le cours normal des affaires. En particulier, les accords entre actionnaires et un ordre prédéterminé pour les ventes ont empêché la formation d'un prix de marché librement négocié. De plus, une décote forfaitaire de holding, inchangée au fil des années, n'a pas été jugée justifiable, suggérant que des décotes spécifiques à chaque cas devraient être appliquées.

Les décisions soulignent qu'une évaluation fiable doit être basée sur les conditions réelles du marché, et non sur des hypothèses ou des pratiques internes. Bien que l'actif net d'une société constitue une base, il peut être inférieur si une évaluation basée sur le marché peut être démontrée. En particulier dans les sociétés holding familiales, l'évaluation des actions peut être influencée par le cercle restreint d'actionnaires.