L'économie allemande fait preuve de résilience malgré la volatilité industrielle
Malgré des indicateurs industriels en dents de scie, l'économie allemande enregistre une croissance constante. Bantleon souligne toutefois les risques liés à la hausse des taux d'intérêt réels.
L'économie allemande poursuit sa trajectoire de croissance au troisième trimestre, soutenue par une hausse de 2,0 % de la production industrielle et une performance marquée du secteur de la construction (+9,3 %). Bien que les prises de commandes manufacturières aient connu une forte volatilité en août, les analystes notent que cet effet est principalement dû à la volatilité des grands contrats, tandis que la tendance sous-jacente reste positive.
Harald Preißler, stratège chez Bantleon, souligne que l'industrie allemande dépasse largement le seul secteur automobile. La diversification industrielle permet de compenser le ralentissement actuel des constructeurs automobiles, offrant ainsi une série de quatre trimestres de croissance consécutifs, une première depuis 2021-22.
Sur les marchés obligataires, la volatilité demeure élevée, atteignant ses niveaux les plus hauts depuis mars. Bantleon explique cette situation par la hausse des taux d'intérêt réels et les incertitudes liées aux prix de l'énergie. Le cabinet estime que ces pressions sur les marchés financiers persisteront jusqu'au printemps 2027, date à laquelle les indicateurs avancés suggèrent un possible changement de cycle.